Ông Donald Trump sẽ tuyên thệ nhậm chức Tổng thống thứ 47 của Mỹ vào ngày 20/1 tới. Trong nhiệm kỳ của mình, ông sẽ tiếp tục thực hiện chiến dịch “Make America Great Again” (Làm cho nước Mỹ vĩ đại trở lại).

Vấn đề thương mại và thuế quan đang được đặc biệt quan tâm, nhất là với các nước có thặng dư thương mại lớn với Mỹ. Trong một phân tích mới đây, Chứng khoán ACB (ACBS) nhận định điều này có thể mở ra cơ hội khi hàng hóa Trung Quốc xuất khẩu vào Mỹ bị áp thêm thuế quan, tạo lợi thế cạnh tranh cho một số mặt hàng của Việt Nam.

Tuy nhiên, rủi ro cũng gia tăng khi hàng hóa giá rẻ từ Trung Quốc có thể tràn vào các thị trường khác, bao gồm Việt Nam, gây áp lực cạnh tranh lên ngành công nghiệp nội địa. Đồng thời, Mỹ có thể áp dụng các biện pháp mạnh tay như thuế chống bán phá giá và điều tra nguồn gốc xuất xứ đối với nhiều nhóm hàng xuất khẩu của Việt Nam.

HPG, HSG, NKG gặp khó?

Dự báo tác động chính sách của Mỹ lên ngành thép Việt Nam dưới thời ông Donald Trump (Nguồn: ACBS)

Đánh giá tác động của sự kiện lên một số cổ phiếu thép, Chứng khoán ACB (ACBS) cho rằng CTCP Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG) chịu ảnh hưởng trực tiếp khá thấp. Nguyên nhân là do tỷ trọng xuất khẩu chỉ chiếm khoảng 30% doanh thu tập đoàn, trong đó thị trường Mỹ đóng góp 5% – 10% doanh thu xuất khẩu, tương đương 1,5% – 3% tổng doanh thu.

Tuy nhiên, Hòa Phát có thể chịu tác động gián tiếp khi CTCP Tập đoàn Hoa Sen (HoSE: HSG) và CTCP Thép Nam Kim (HoSE: NKG), là 2 đối tác lớn tiêu thụ thép cuộn cán nóng (HRC) lớn của Hòa Phát sẽ gặp khó khăn về thuế quan, dẫn đến giảm nhu cầu mua HRC đầu vào.

Với mảng tôn mạ, Nam Kim chịu tác động lớn hơn Hoa Sen do tỷ trọng xuất khẩu sang Mỹ cao hơn. Xuất khẩu chiếm 40 – 60% doanh thu của Nam Kim, trong đó Mỹ là thị trường lớn thứ ba sau châu Á và châu Âu. Trong khi đó, doanh thu xuất khẩu của Hoa Sen chiếm 40 – 50% tổng doanh thu, với thị trường Mỹ đóng góp khoảng 15 – 20% doanh thu xuất khẩu.

Tại thị trường nội địa, Hoa Sen và Nam Kim vừa được hưởng lợi từ việc Việt Nam tiếp tục áp thuế chống bán phá giá lên tôn mạ nhập khẩu từ Trung Quốc và Hàn Quốc. Tuy nhiên, cả hai có thể gặp bất lợi nếu Việt Nam áp thuế chống bán phá giá lên HRC nhập khẩu từ Trung Quốc và Ấn Độ trong thời gian tới.

Diễn biến cổ phiếu HPG, NKG, HSG từ ngày 1/1/2024 – 10/1/2025

Trên thị trường chứng khoán, cổ phiếu HSG, NKG, và HPG duy trì xu hướng tích cực trong nửa đầu năm 2024 nhưng liên tục điều chỉnh giảm từ nửa cuối năm, kéo dài sang cả những ngày đầu năm 2025. Trong giai đoạn ngày 1/1/2024 – 10/1/2025, chỉ có HPG giữ được mức tăng nhẹ 2,39%, trong khi NKG và HSG lần lượt giảm 26,49% và 20,54% về thị giá.