Giá vàng tăng ngay cả khi đồng USD tiếp tục mạnh

Trong tuần qua, giá vàng liên tục thể hiện sức mạnh khi thử thách mức kháng cự 2.700 USD/ounce và đạt mức cao nhất trong vòng bốn tuần. Giá vàng giao ngay hiện ở mức 2.690,3 USD/ounce, tăng gần 2% trong tuần qua.

Điều này diễn ra ngay cả khi đồng USD và lợi suất trái phiếu Mỹ tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm.

Theo số liệu mới công bố, dữ liệu thị trường lao động Mỹ khả quan đã đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm lên 4,76% – mức cao nhất trong 16 tháng. Đồng thời, chỉ số đồng USD cũng vượt ngưỡng 109 điểm, đạt mức cao nhất trong gần 3 năm.

Tháng trước, kinh tế Mỹ tạo ra 256.000 việc làm, vượt xa kỳ vọng của các chuyên gia. Tuy nhiên, một số nhà phân tích cảnh báo vẫn còn nhiều rủi ro lớn đối với nền kinh tế Mỹ trong thời gian còn lại của năm.

Một số ý kiến cho rằng số liệu việc làm tích cực có thể khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) phải kết thúc chu kỳ nới lỏng sớm hơn dự kiến.

Trong khi đó, một báo cáo từ Đại học Michigan – Mỹ cho thấy tâm lý người tiêu dùng Mỹ đang suy giảm, trong khi lo ngại về lạm phát gia tăng. Điều này làm dấy lên những lo ngại về tình trạng đình lạm – sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm và lạm phát cao.

Dù thị trường lao động có tín hiệu tốt, thị trường chứng khoán Mỹ lại chịu áp lực bán mạnh. Chỉ số S&P 500 giảm hơn 1% trong phiên cuối tuần (10/1).

Thị trường lại đổ xô vào vàng

Theo Kitco News, Kathy Lien, Giám đốc Chiến lược Ngoại hối tại BK Asset Management, nhận định: “Giá vàng phản ánh sự lo lắng của thị trường trước việc lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, làm gia tăng chi phí vay và có thể ảnh hưởng tiêu cực đến tăng trưởng kinh tế.”

Lukman Otunuga, Quản lý Phân tích Thị trường tại FXTM, cũng cho rằng tâm lý lo ngại rủi ro trên thị trường đã thúc đẩy đà tăng của vàng. “Nhà đầu tư đang tìm đến vàng như một kênh trú ẩn an toàn trước những lo ngại về thuế quan và lạm phát. Giá vàng đã tăng hơn 2% trong tuần qua, nâng mức tăng từ đầu năm lên gần 3%,” ông nhận định.

Otunuga cũng lưu ý rằng dữ liệu lạm phát trong tuần tới có thể khiến giá vàng biến động mạnh. Nếu giá tiêu dùng tăng cao, Fed có thể sẽ phải duy trì lãi suất ở mức cao cho đến năm 2025.

Dù lãi suất cao thường không có lợi cho vàng, một số chuyên gia nhận định rằng trong bối cảnh lãi suất thực giảm – sau khi điều chỉnh lạm phát, kim loại quý này vẫn có lợi thế.

Không chỉ tăng giá so với đồng USD, vàng còn đang thiết lập mức cao kỷ lục so với các đồng tiền lớn khác như bảng Anh và euro.

Tại Anh, lo ngại về khả năng kiểm soát thâm hụt ngân sách khiến lợi suất trái phiếu tăng mạnh, gây áp lực lên nền kinh tế và hỗ trợ giá vàng. Ole Hansen, Trưởng bộ phận Chiến lược Hàng hóa tại Saxo Bank, cảnh báo: “Nếu Anh là quốc gia đầu tiên gặp khủng hoảng nợ, thì câu hỏi đặt ra là quốc gia nào sẽ tiếp theo?”

Với những diễn biến hiện tại, một số chuyên gia nhận định rằng giá vàng có thể tiếp tục tăng trong bối cảnh các yếu tố bất ổn kinh tế và lạm phát ngày càng rõ nét.

Vàng có thể đạt trên 3.000 USD/ounce trong năm nay?

Theo Kitco, dù kết thúc năm 2024 với mức tăng trưởng ấn tượng 26%, giá vàng đã khép lại tháng 12 một cách đáng thất vọng khi lần đầu tiên trong bảy năm qua không có “đợt tăng giá mùa Giáng sinh”.

Tuy nhiên, năm mới mang đến những cơ hội mới khi giá vàng không chỉ thử thách mức kháng cự quan trọng gần 2.700 USD/ounce mà còn vượt qua những cản trở lớn từ lợi suất trái phiếu tăng và sức mạnh của đồng USD.

Một chủ đề nổi bật trong loạt dự báo năm 2025 của Kitco News là sự thay đổi trong mối quan hệ truyền thống giữa vàng, đồng USD và lợi suất trái phiếu. Nhiều chuyên gia nhận định rằng nhà đầu tư đang ít quan tâm hơn đến chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng, thay vào đó tìm đến kim loại quý này như một công cụ phòng ngừa trước các rủi ro lạm phát, bất ổn kinh tế và căng thẳng địa chính trị.

Đồng thời, vàng tiếp tục khẳng định vai trò là một tài sản tiền tệ thiết yếu trong thị trường tài chính toàn cầu. Xu hướng này đã được chứng minh khi giá vàng đạt mức cao kỷ lục so với đồng bảng Anh và đồng euro trong tuần qua.

Nhiều nhà phân tích giữ quan điểm tích cực về giá vàng và bạc trong năm nay, nhưng cũng cảnh báo rằng thị trường có thể đối mặt với sự biến động lớn. Giá vàng hiện đang chịu sức ép giữa hai lực kéo: lãi suất cao tại Mỹ và nhu cầu trú ẩn an toàn. Tuy nhiên, hầu hết chuyên gia kỳ vọng các đặc tính phòng thủ của vàng sẽ lấn át chính sách tiền tệ thận trọng của Fed.

Trong cuộc họp cuối năm 2024, Fed dự báo chỉ cắt giảm lãi suất hai lần trong năm 2025, thay vì bốn lần như dự báo hồi tháng 9. Biên bản cuộc họp tháng 12 cho thấy một số quan chức Fed cho rằng lãi suất đã tiến gần mức trung lập.

Điều này đặt ra câu hỏi liệu thị trường chứng khoán Mỹ có thể duy trì đà tăng nếu lãi suất vẫn cao, và liệu nền kinh tế có đủ mạnh để chống chọi với chi phí vay cao hay không. Trong khi đó, nhà đầu tư phương Tây đang phần nào lơ là vàng, để lại sân chơi cho các ngân hàng trung ương và nhà đầu tư quốc tế.

Đáng chú ý, các chuyên gia kỳ vọng người tiêu dùng Trung Quốc sẽ tiếp tục đầu tư vào vàng để bảo vệ tài sản trước sự suy yếu của đồng Nhân dân tệ và sự biến động của thị trường chứng khoán. Ngân hàng Trung ương Trung Quốc, sau 6 tháng gián đoạn, đã nối lại việc mua vàng, với dữ liệu mới nhất cho thấy Trung Quốc mua thêm 10 tấn vàng trong tháng 12/2024, sau khi mua 5 tấn vào tháng 11/2024.

Các NHTW tại các thị trường mới nổi cũng được dự đoán sẽ tiếp tục tăng cường tích trữ vàng, giảm phụ thuộc vào đồng USD nhằm đối phó với những bất ổn địa chính trị. Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump tiếp tục sử dụng chính sách thương mại như một công cụ kinh tế, đe dọa áp thuế với cả đồng minh và đối thủ.

Bất chấp khởi đầu năm mới đầy thách thức, nhiều chuyên gia dự đoán giá vàng sẽ vượt ngưỡng 3.000 USD/ounce, đặc biệt trong nửa cuối năm. Tuy nhiên, các nhà phân tích cảnh báo rằng con đường đến cột mốc này sẽ không dễ dàng, khi vàng phải đối mặt với cả cơ hội lẫn thách thức từ thị trường toàn cầu.