Ngân hàng trung ương Trung Quốc đã tăng cường nỗ lực hạ nhiệt thị trường trái phiếu bằng cách tạm thời đình chỉ việc mua trái phiếu chính phủ trên thị trường mở, sau những cảnh báo gần đây và các khoản phạt nặng nhằm vào những bất thường trong giao dịch trái phiếu trong bối cảnh lợi suất trái phiếu thấp kỷ lục.

Ngày 10/1/2025, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) cho biết trên trang web của mình, lệnh đình chỉ có hiệu lực ngay trong ngày, được đưa ra do nhu cầu đã vượt quá nguồn cung trên thị trường trái phiếu chính phủ gần đây, đồng thời cho biết thêm, hoạt động mua trái phiếu của họ sẽ tiếp tục vào “thời điểm thích hợp”, phù hợp với tình hình cung cầu.

Các nhà phân tích cho biết, việc tạm dừng hoạt động này phản ánh mối lo ngại của PBOC về sự sụt giảm gần đây của lãi suất trái phiếu chính phủ và phù hợp với lập trường vững chắc hơn trong việc ổn định tỷ giá hối đoái của đồng Nhân dân tệ, vốn đã được nêu tại cuộc họp chính sách tiền tệ quý IV năm ngoái.

Zhang Zhiwei, chủ tịch kiêm nhà kinh tế trưởng tại Pinpoint Asset Management, cho biết: “Khoảng cách giữa lãi suất trái phiếu chính phủ của Trung Quốc và Mỹ ngày càng lớn, gây áp lực lên tỷ giá đồng Nhân dân tệ”.

“Thông báo hôm nay đã gửi tín hiệu rằng PBOC không muốn thấy lãi suất trái phiếu chính phủ ở Trung Quốc giảm thêm và gây thêm áp lực lên tỷ giá hối đoái.”

Khi lợi nhuận từ các tài sản truyền thống như cổ phiếu và bất động sản giảm, các nhà đầu tư ngày càng tìm kiếm các lựa chọn thay thế có rủi ro thấp, chẳng hạn như trái phiếu chính phủ, để đa dạng hóa danh mục đầu tư của mình, dẫn đến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc liên tục giảm trong năm ngoái.

Để giải quyết vấn đề giao dịch trái phiếu quá mức, sau tuyên bố “không khoan nhượng” đối với hành vi này, PBOC đã đàm phán vào cuối tháng 12 với một số tổ chức tài chính và áp dụng mức phạt nặng đối với 3 trong số đó vì những hành vi bất thường trong giao dịch trái phiếu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm của Trung Quốc đứng ở mức 1,64% vào ngày 9/1, sau khi chạm mức thấp kỷ lục 1,6% vào ngày 3/1, giảm từ mức 1,68% vào cuối tháng 12.

Trong khi đó, lãi suất trái phiếu kỳ hạn 30 năm đạt 1,89% vào ngày 9/1, giảm từ mức 1,91% vào cuối năm ngoái.