Sau hai phiên sụt giảm dưới ngưỡng hỗ trợ 1.250 điểm, lực cầu bất ngờ xuất hiện giúp VN-Index tăng vọt. VN-Index đóng cửa phiên 23/1 bật tăng hơn 17 điểm (tương đương 1,38%) lên mốc 1.259,63 điểm. Điểm sáng là thanh khoản khớp lệnh HOSE dù vẫn neo ở mức thấp nhưng cũng tăng gần 30% so với phiên trước lên gần 12.000 tỷ đồng – mức cao nhất từ đầu tháng 1.

Mức tăng gần 1,4% đã đưa VN-Index trở thành chỉ số tăng mạnh nhất Châu Á phiên 23/1.  Nhìn chung, phiên đảo chiều giải toả phần nào tâm lý chán nản của nhà đầu tư sau chuỗi ngày thị trường sideway nhàm chán.

Ông Đỗ Bảo Ngọc – Phó Tổng giám đốc Chứng khoán Kiến Thiết Việt Nam (CSI) đánh giá thị trường chứng khoán hai phiên trước đó diễn biến trầm lắng với thanh khoản thấp do áp lực bán rút tiền trước kỳ nghỉ Tết và tâm lý nhà đầu tư thận trọng trước những tác động của chính sách mới của Tổng thống Mỹ Donald Trump.

Tuy nhiên, thông tin ông Donald Trump không áp thuế cao như kỳ vọng giúp lo ngại phần nào được giải toả. Cụ thể, ngay sau khi nhậm chức, Tổng thống Mỹ đã ký các sắc lệnh áp thuế 25% đối với tất cả các sản phẩm xuất khẩu vào thị trường Mỹ từ Canada và Mexico, áp 10% thuế nhập khẩu đối với hàng hóa từ Trung Quốcthay vì 60% như dự báo và đặc biệt chính sách áp thuế Việt Nam vẫn chưa được nhắc đến.

Điều này khiến nhà đầu tư bớt lo ngại chính sách của ông Trump sẽ gây lạm phát cao ở Mỹ dẫn đến Fed chậm giảm lãi suất. Thêm vào đó, CPI Mỹ trở lại xu hướng giảm, thị trường chứng khoán Mỹ tăng mạnh, chỉ số USD Index (DXY) giảm khá nhanh giúp tỷ giá trong nước và lãi suất liên ngân hàng cũng phần nào hạ nhiệt.

Xét về yếu tố trong nước, nhóm ngân hàng tăng mạnh dẫn dắt VN-Index bứt phá. Kết quả kinh doanh tăng trưởng tích cực trên nền lợi nhuận cao là yếu tố giúp nhóm cổ phiếu “vua” hút dòng tiền ngắn hạn và lan toả đến các nhóm cổ phiếu khác. Vốn hóa ngành ngân hàng đang chiếm tỷ trọng rất lớn, khoảng 25 – 30% tổng vốn hóa HOSE. Ngân hàng hội tụ đầy đủ các yếu tố về thanh khoản, vốn hóa, nhận được sự quan tâm của định chế tài chính, NĐT nước ngoài cũng như tính chu kỳ, định giá hợp lý.

Một điểm sáng khác là thanh khoản thị trường cũng cải thiện 30% so với phiên trước đó, tính riêng thanh khoản nhóm VN30 tăng 60%. Chuyên gia cho rằng đây là phiên quan trọng cho thấy sự trở lại của dòng tiền. Bởi thực tế thị trường đã có những chuyển biến tích cực hơn khi tỷ giá hạ nhiệt, khối ngoại giảm bán ròng, lãi suất liên ngân hàng cân bằng, lãi suất huy động không còn “nóng” và dòng tiền nội cũng tích cực hơn. Thêm vào đó, định giá thị trường cũng đã về mức hấp dẫn để đầu tư trung và dài hạn sau chuỗi ngày sụt giảm.

“Với những yếu tố tích cực trên, tôi cho rằng thị trường chứng khoán sẽ có “sóng” sau Tết Nguyên Đán. Về mặt thống kê, thị trường có xác xuất cao tăng điểm với tỷ lệ 70%. Dòng tiền sẽ cải thiện rõ rệt hơn khi không còn chịu áp lực từ nghỉ lễ kéo dài mà đón nhận những kỳ vọng mới”, ông Đỗ Bảo Ngọc dự báo.

Trong ngắn hạn, những chuyển biến tích cực về bối cảnh thế giới, tỷ giá hạ nhiệt sẽ tác động đến tâm lý nhà đầu tư sau Tết. Về dài hạn, câu chuyện nâng hạng TTCK Việt Nam sẽ là chủ đề rất quan trọng trong năm 2025.

Với việc Thông tư 68 được triển khai, Luật Chứng khoán sửa đổi được Quốc hội thông qua, Việt Nam sẽ áp dụng cơ chế thanh toán bù trừ trung tâm (CCP), điều chỉnh room ngoại, triển khai KRX sẽ là những bước đi quan trọng để Việt Nam đáp ứng các điều kiện nâng hạng thị trường của MSCI.

Đối với FTSE, phần lớn các điều kiện nâng hạng đã hoàn thành và tháng 9/2025 rất có thể là thời điểm FTSE chính thức nâng hạng TTCK Việt Nam. Điều này sẽ giúp thu hút mạnh mẽ dòng vốn ngoại, từ đó thúc đẩy tăng trưởng về điểm số và thanh khoản cho thị trường trong thời gian tới