Mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) “giá rẻ” DeepSeek đến từ Trung Quốc đang thu hút sự chú ý của giới đầu tư công nghệ toàn cầu. Sự xuất hiện của cái tên này đã tạo ra lo ngại về khả năng cạnh tranh trong lĩnh vực AI và có thể làm lung lay vị thế dẫn đầu của Mỹ. Chỉ trong thời gian ngắn, DeepSeek đã gây ấn tượng nhờ khả năng lập luận mạnh mẽ, có thể cạnh tranh trực tiếp với các nền tảng AI hàng đầu như ChatGPT của OpenAI, Gemini của Google và Copilot của Microsoft. Đặc biệt, ứng dụng DeepSeek đã trở thành ứng dụng miễn phí được tải xuống nhiều nhất trên App Store Mỹ, vượt qua cả ChatGPT – một điều hiếm gặp đối với sản phẩm AI từ Trung Quốc.

Ảnh minh họa mô hình trí tuệ nhân tạo (AI) của công ty DeepSeek (Ảnh: Tehrantimes)

Sự phát triển nhanh chóng của DeepSeek đã gây ảnh hưởng mạnh mẽ đến các “gã khổng lồ” công nghệ như NVIDIA, Microsoft và Alphabet (Google), khiến cổ phiếu của những công ty này giảm mạnh. Trong đó, cổ phiếu NVIDIA đã mất đến 593 tỷ USD chỉ trong một phiên giao dịch, đánh dấu kỷ lục lớn nhất trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Trong nước, VN-Index đóng cửa phiên giao dịch đầu tiên của năm Ất Tỵ 2025 (ngày 3/2) với mức giảm giảm 12,02 điểm (0,95%) xuống 1.253,03 điểm. FPT chính là mã kéo lùi chỉ số chung nhiều nhất với 2,7 điểm. Đại diện ngành công nghệ kết phiên ở mức thấp nhất 145.500 đồng/cp (giảm 5,2%). Đây cũng là mã được giao dịch sôi động top đầu thị trường hôm nay với gần 13 triệu đơn vị khớp lệnh, tương đương với 1.873 tỷ đồng. Cũng trong phiên này, khối ngoại xả ròng 3,4 triệu cổ phiếu FPT, tương đương với giá trị bán ròng khoảng 503 tỷ đồng.

Ngoài FPT, nhiều mã công nghệ khác cũng chịu áp lực bán mạnh khiến biên độ giảm đáng kể ngay đầu năm mới, như ELC (-1,26%), FOC (-5,75%), CMG (-4,88%)… Cả nhóm phần mềm đã mất gần 4,2%, còn nhóm phần cứng cũng không thua kém khi mất gần 4%. Nhóm viễn thông cũng không khá hơn khi cả ngành mất gần 2,7%, trong đó, VGI, MFS giảm lần lượt 2,64% và 10,43%.

Diễn biến giá cổ phiếu FPT

Dựa trên phân tích của các chuyên gia công nghệ về sự ảnh hưởng DeepSeek, Chứng khoán Vietcap (VCI) đưa ra giả định 2 kịch bản:

Kịch bản 1 (trường hợp cơ sở): Triển vọng FPT và các nhà cung cấp dịch vụ đám mây AI khác như CMG vẫn vững chủ yếu là do hoạt động phát triển AI tại Việt Nam và khu vực sẽ mạnh mẽ hơn, được hỗ trợ bởi lạm phát chip AI hạ nhiệt (giúp việc đào tạo AI đạt hiệu quả cao hơn về mặt chi phí). Nhu cầu suy luận/áp dụng AI vẫn gắn liền với quy mô sử dụng của người dùng (đồng nghĩa với việc nhu cầu chung đối với dịch vụ đám mây AI sẽ vẫn ổn định).

Kịch bản 2 (rủi ro điều chỉnh giảm, xác suất thấp): Các nhà phát triển AI hoàn toàn không còn yêu cầu các chip mới nhất và FPT mất lợi thế là công ty dẫn đầu với quyền ưu tiên tiếp cận H100. Điều này có thể dẫn tới việc FPT có thể có biên lợi nhuận trước thuế thấp hơn từ hoạt động kinh doanh này (kỳ vọng hiện tại của công ty là 20%). Khoản đầu tư đã công bố hiện tại của FPT vào các nhà máy AI là 100 triệu USD sẽ tương đương với 26% lợi nhuận năm 2024 và 15% tiền mặt ròng năm 2024 của FPT.