Trong báo cáo cập nhật về Tập đoàn FPT (mã: FPT) mới đây, Chứng khoán ACBS lạc quan rằng mảng dịch vụ viễn thông và dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài sẽ tiếp tục là trụ cột của FPT trong 2025.

Mảng dịch vụ CNTT nước ngoài kỳ vọng tăng trưởng mạnh

Cụ thể, ACBS cho biết dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài vẫn là mảng hứa hẹn tăng trưởng tốt nhất trong bối cảnh Việt Nam được đánh giá là điểm đến hấp dẫn cho các dịch vụ CNTT, với lợi thế chi phí thấp.

Các công ty Việt Nam còn có thể gây ấn tượng với khách hàng về sự nhiệt tình, khả năng thích ứng, chăm chỉ,… và hưởng lợi từ xu hướng tìm kiếm đối tác khác ngoài Trung Quốc và tình trạng thiếu lao động ở nhiều nước.

Về dịch vụ, theo Hiệp hội phần mềm và dịch vụ CNTT Việt Nam (VINASA), dịch vụ được cung cấp từ các doanh nghiệp công nghệ Việt Nam không chỉ dừng lại ở phát triển, kiểm thử mà đã trở thành đối tác tư vấn, nghiên cứu, thiết kết, phát triển chuyển đổi số cho các đối tác toàn cầu.

Dịch vụ DX tiếp tục có triển vọng tích cực vì vẫn được thúc đẩy trên toàn cầu. Theo International Data Corporation (IDC), thị trường DX được dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR là 16,2% lên gần 4 nghìn tỷ USD trong giai đoạn 2022-2027. 

Đội ngũ phân tích kỳ vọng mảng dịch vụ CNTT thị trường nước ngoài của FPT có thể tăng trưởng doanh thu 26,6% so với cùng kỳ trong 2025. Nhật Bản và châu Á-TBD có thể vẫn là những thị trường nổi bật nhất với mức tăng trưởng doanh thu dự phóng 30% nhờ nhu cầu gia tăng chi tiêu cho CNTT, đặc biệt là chuyển đổi số và AI.

Trong khi tăng trưởng ở châu Á-TBD có thể được thúc đẩy bởi các hợp đồng mới và tinh thần sẵn sàng áp dụng công nghệ mới, tăng trưởng tại thị trường Nhật Bản có thể đến từ nhu cầu giảm chi phí thông qua tự động hóa và tiết kiệm lao động, đổi mới các hệ thống cũ, tăng cường đầu tư để gia tăng hiệu quả và đầu tư vào nhiều ngành khác nhau.

Đối với thị trường Mỹ, ACBS dự phóng mức tăng trưởng 20% so với cùng kỳ dựa trên tín hiệu tích cực hơn của doanh thu ký mới trong Q4/2024 và kỳ vọng của công ty về khả năng phục hồi tại thị trường này khi tổng thống Trump có định hướng thúc đẩy sự phát triển của các doanh nghiệp.

Dịch vụ viễn thông giữ mức tăng trưởng ổn định

Khiêm tốn hơn, mảng dịch vụ viễn thông được dự phóng sẽ giữ mức tăng trưởng một chữ số ở 9% và đóng góp LNTT ổn định cho FPT.

Do dịch vụ Internet băng thông rộng cố định đã tiến đến giai đoạn trưởng thành, công ty đặt mục tiêu thúc đẩy tăng trưởng cho mảng này bằng các dịch vụ giá trị gia tăng và các dịch vụ khác (trung tâm dữ liệu, Pay TV,…).

Trung tâm dữ liệu tại quận 9 dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2025 sau khi hoàn tất các vấn đề hậu cần. Công ty cũng đang hợp tác với các đối tác để thành lập các trung tâm dữ liệu quy mô lớn tại Việt Nam, tuy nhiên thông tin chi tiết chưa được công bố.

Dù vậy, ACBS cho rằng dịch vụ Internet băng thông rộng cố định vẫn đóng vai trò chủ chốt của mảng này và sự thay đổi đáng kể về cơ cấu sẽ chưa diễn ra ngay trong vài năm tới, vì các dịch vụ còn lại cần thời gian để gia tăng tỷ trọng đóng góp doanh thu.

Đối với dịch vụ CNTT trong nước và quảng cáo trực tuyến, ACBS kỳ vọng kết quả hoạt động của hai mảng có thể cải thiện thêm và tăng trưởng doanh thu ở mức 10-15% svck cho năm 2025.

Nhà máy AI sẽ bắt đầu đóng góp vào kết quả chung từ năm 2025. Trong năm 2024, FPT đã đầu tư vào các nhà máy AI tại Việt Nam và Nhật Bản. Việc thiết lập tại Việt Nam đã hoàn tất trong khi cơ sở tại Nhật Bản dự kiến sẽ đi vào hoạt động vào giữa tháng 3/2025.

Tại mảng giáo dục , ACBS dự phóng ghi nhận tăng trưởng đi ngang trong 2025 do tỷ lệ tuyển sinh 2024 không đạt kỳ vọng của công ty. FPT dự kiến sẽ thúc đẩy tuyển sinh trong 2025 bằng cách tăng cường marketing, mở rộng mạng lưới và chương trình đào tạo vào các lĩnh vực mà chính phủ hiện đang muốn thúc đẩy.

FPT kỳ vọng mảng kinh doanh này sẽ có khoản đóng góp doanh thu đầu tiên là 40 triệu USD (giả định biên lợi nhuận trước thuế là 20%) trong năm 2025. Các số liệu này sẽ được ghi nhận ở công ty FPT Smart Cloud.

Theo các phân tích và kỳ vọng trên, ACBS dự phóng doanh thu thuần và LNTT cho FPT trong năm 2025 lần lượt là 74.800 tỷ đồng (+19% so với cùng kỳ) và 13.245 tỷ đồng (~0,52 tỷ USD) (+19,6% so với cùng kỳ). Nếu hoàn thành, đây sẽ tiếp tục là mức doanh thu và lợi nhuận kỷ lục mới của FPT.