Đà tăng vẫn còn động lực?

Ông Jesse Colombo, chuyên gia phân tích độc lập về kim loại quý và tác giả của The Bubble Bubble Report nhận định rằng, sự sụt giảm hiện tại chỉ là một đợt tạm dừng tại ngưỡng kháng cự quan trọng và mang tính tâm lý. “Xu hướng hiện tại vẫn đang đi lên mạnh mẽ và tôi kỳ vọng vàng sẽ cố gắng phá mốc 3.000 USD vào tuần tới,” ông Colombo nói.

Các nhà phân tích hàng hóa tại TD Securities cũng nhấn mạnh rằng, nếu vàng thành công vượt mốc này, đây sẽ là đợt tăng giá lớn thứ ba trong lịch sử hiện đại của kim loại quý. Họ lưu ý rằng mặc dù rủi ro trên thị trường đang gia tăng, nhưng đà tăng của vàng vẫn chưa kết thúc.

Theo các nhà phân tích tại TD Securities, các quỹ vĩ mô vẫn còn khả năng gia tăng vị thế mua vàng. “Tuy nhiên, nguồn vốn của họ không phải là vô hạn. Dù vậy, bối cảnh vĩ mô dài hạn vẫn đang hỗ trợ giá vàng,” họ lưu ý.

Ông James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com, cho rằng với các đợt phá đỉnh như thế này, rất khó để dự đoán vàng sẽ tăng đến đâu trước khi lực chốt lời xuất hiện.

Dù vậy, ông Stanley nhận định rằng ngay cả khi vàng chạm 3.000 USD, các chỉ báo động lượng vẫn chưa quá căng thẳng. “Trong đợt vượt 2.000 USD/ounce lần đầu tiên vào năm 2020, chỉ số RSI của vàng đã vượt mức 80. Tuy nhiên, giai đoạn tích lũy cuối năm 2024 đã giúp thị trường không bị quá nóng,” ông giải thích.

“Tôi không chắc vàng sẽ còn tăng bao xa, nhưng tôi tin rằng vẫn còn dư địa,” ông Stanley nói. “Tôi sẽ không vội bán khống thị trường này, vì vàng có thể tiếp tục tăng và duy trì trên 3.000 USD một thời gian.”

Tuy nhiên, ông cũng lưu ý rằng nếu vàng tiếp tục tăng quá nhanh mà không có sự điều chỉnh, nguy cơ xảy ra một đợt thoái vốn mạnh sẽ gia tăng.

So sánh với năm 2011: Điều gì khác biệt?

Một số chuyên gia cảnh báo rằng đợt tăng của vàng lên 3.000 USD lần này có nét tương đồng với đợt tăng lên mức cao kỷ lục 1.900 USD vào năm 2011, sau đó thị trường lao dốc do áp lực chốt lời.

Tuy nhiên, điểm khác biệt quan trọng giữa hiện tại và năm 2011 là tình trạng bất ổn kinh tế chỉ mới bắt đầu. Bên cạnh đó, các yếu tố địa chính trị vẫn tiếp tục hỗ trợ vàng như một tài sản trú ẩn an toàn.

Dòng vốn chuyển từ chứng khoán sang vàng

Trong khi vàng đang ở gần mức cao kỷ lục, thị trường chứng khoán Mỹ lại đối mặt với áp lực điều chỉnh. Chỉ số S&P 500 đã giảm 2,4% trong tuần này và mất hơn 5% từ đầu năm đến nay. Ngược lại, giá vàng đã tăng gần 13% trong cùng khoảng thời gian.

Ông Jesse Colombo cho rằng sự suy yếu của thị trường chứng khoán có thể tiếp tục thúc đẩy giá vàng. “Dòng vốn rút khỏi cổ phiếu và chảy vào vàng đang diễn ra mạnh mẽ, điều này sẽ tạo động lực cho thị trường vàng trong nhiều năm tới,” ông nhận định.

Ngoài ra, các quỹ giao dịch hoán đổi (ETF) liên quan đến vàng đang ghi nhận dòng vốn chảy vào mạnh mẽ, dù mức nắm giữ vẫn thấp hơn so với đỉnh năm 2020.

Những yếu tố tác động trong tuần tới

Các chuyên gia cho rằng nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đưa ra những tín hiệu ôn hòa trong cuộc họp chính sách tiền tệ vào tuần tới, vàng có thể tiếp tục tăng.

Kể từ đầu năm, Fed vẫn giữ lập trường trung lập, nhưng một số chuyên gia kinh tế cho rằng dữ liệu kinh tế suy yếu và lo ngại suy thoái có thể khiến Fed thay đổi quan điểm. Hiện tại, thị trường đang dự đoán ít nhất hai đợt cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Ông Ricardo Evangelista, chuyên gia phân tích cấp cao tại ActivTrades, nhận định rằng chính sách thuế quan cứng rắn của ông Donald Trump đang làm suy yếu triển vọng kinh tế, khiến các tài sản rủi ro như cổ phiếu chịu áp lực. Trong khi đó, dữ liệu lạm phát yếu hơn dự kiến của Mỹ được công bố trong tuần này cho thấy tăng trưởng kinh tế đang chậm lại, làm gia tăng kỳ vọng về việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất.

“Cuộc họp FOMC vào tuần tới sẽ có vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng về chính sách tiền tệ của Fed,” ông Evangelista nói. “Điều này sẽ là yếu tố then chốt tác động đến vàng, do mối quan hệ nghịch đảo của kim loại quý với đồng USD.”

Theo Kitco News