Bộ Tài chính Trung Quốc dự kiến huy động 286 tỷ NDT (tương đương 39 tỷ USD) qua 3 đợt phát hành trái phiếu trong ngày. Khác với trái phiếu chính phủ thông thường, loại trái phiếu đặc biệt này được phát hành cho các mục tiêu cụ thể và không tính vào mức thâm hụt ngân sách 4% GDP, mức cao kỷ lục của Trung Quốc trong năm nay.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh thuế nhập khẩu của Mỹ với hàng Trung Quốc bị nâng lên 145%, gây áp lực lớn lên tăng trưởng kinh tế. Giới chức Bắc Kinh đang tăng tốc chi tiêu để hỗ trợ mục tiêu tăng trưởng 5% cho năm 2025, vốn đang bị đe dọa.
“Chính phủ đang đẩy mạnh chính sách tài khóa để bù đắp cú sốc từ thuế quan”, ông Zhaopeng Xing, chiến lược gia cấp cao tại ANZ, nhận định. “Nguồn cung trái phiếu có thể đạt đỉnh trong vài tháng tới, và PBOC sẽ giữ thanh khoản ổn định”.
Trong số trái phiếu phát hành hôm nay, 165 tỷ NDT là trái phiếu kỳ hạn 5 năm, được dùng để bổ sung vốn cho các ngân hàng quốc doanh, những đơn vị đang gặp khó vì lợi nhuận suy giảm. Trung Quốc dự kiến sẽ phát hành tổng cộng 500 tỷ NDT trái phiếu dạng này trước ngày 4/6
Ngoài ra, nước này cũng sẽ phát hành thêm 50 tỷ NDT trái phiếu 20 năm và 71 tỷ NDT trái phiếu 30 năm, thuộc kế hoạch phát hành 1,3 nghìn tỷ NDT trái phiếu siêu dài hạn (20, 30 và 50 năm) kéo dài đến tháng 10. Số trái phiếu đặc biệt phát hành trong năm nay vượt mức 1.000 tỷ NDT của năm 2024.
Nguồn vốn huy động sẽ được sử dụng để thúc đẩy tiêu dùng, đầu tư hạ tầng lớn và hỗ trợ doanh nghiệp nâng cấp thiết bị, trong bối cảnh Bắc Kinh muốn thúc đẩy nhu cầu nội địa để bù đắp xuất khẩu sụt giảm.
Dù nguồn cung trái phiếu lớn đang đến gần, thị trường trái phiếu Trung Quốc vẫn ổn định. Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm hiện chỉ cao hơn mức thấp kỷ lục tháng 2 khoảng 5 điểm cơ bản, cho thấy niềm tin rằng PBOC có thể cắt giảm lãi suất hoặc tỷ lệ dự trữ bắt buộc để hỗ trợ tăng trưởng.
“PBOC có thể dùng các công cụ như reverse repo hoặc mua lại trái phiếu chính phủ để duy trì thanh khoản” ông Xing cho biết. “Cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc cũng là một lựa chọn”.
