Regencell Bioscience Holdings Ltd. hiện chiếm trọn tầng 9 của một tòa nhà văn phòng, nơi nổi bật với khu vực tiếp khách được trang bị bàn bóng bàn cỡ lớn. Tuy nhiên trụ sở này là một trong những điều hiếm hoi được biết đến về công ty. Những nhân viên làm việc tại đây cho biết nhà sáng lập Yat-Gai Au hiếm khi lui tới và từ chối tiếp xúc với truyền thông.

Cái tên Regencell – một công ty y học cổ truyền thành lập tại Quần đảo Cayman và niêm yết trên sàn Nasdaq – bỗng trở thành hiện tượng sau khi giá cổ phiếu của họ tăng tới 82.000%, đưa ông Au trở thành một trong những người giàu nhất châu Á chỉ trong thời gian ngắn.

Tuy nhiên, đợt tăng giá phi mã rồi lao dốc nhanh chóng này đã khiến giới quan sát từ Mỹ đến Hồng Kông không khỏi bối rối. Tài khoản Morning Brew – chuyên đưa tin tài chính trên nền tảng X (Twitter cũ) – đã viết: “Chúng ta đang bỏ sót điều gì chăng?”

Giới chức Mỹ dường như cũng bắt đầu đặt câu hỏi tương tự. Theo các chuyên gia, những biến động bất thường như vậy có khả năng thu hút sự chú ý từ các cơ quan quản lý.

Ủy ban Giao dịch Chứng khoán Mỹ (SEC) và Cơ quan Quản lý Ngành Tài chính (FINRA) – tổ chức giám sát các công ty môi giới – từ lâu đã cảnh báo về rủi ro trong giao dịch cổ phiếu vốn hóa nhỏ, đặc biệt là những cổ phiếu giá rẻ dễ bị thao túng. Một số mô hình phổ biến như “bơm – xả” (pump and dump), nơi giá cổ phiếu bị đẩy lên giả tạo để bán ra kiếm lời, đang nằm trong tầm ngắm.

Regencell – với quy mô nhỏ, trụ sở ngoài lãnh thổ Mỹ và ít thông tin công khai – đáp ứng đủ các yếu tố khiến giới chức cảnh giác. Ngày 4/6 vừa qua, SEC đã kêu gọi ý kiến công chúng về việc siết lại định nghĩa “doanh nghiệp tư nhân nước ngoài”, qua đó có thể thu hẹp số công ty được miễn báo cáo tài chính hàng quý và các giao dịch nội bộ của lãnh đạo.

“Tình huống này cho thấy mức độ bất thường của biến động giá cổ phiếu,” ông Richard Harris – Giám đốc điều hành của Port Shelter Investment Management tại Hồng Kông – nhận định. “Nó đủ để khiến cơ quan điều tra quan tâm”.

SEC và FINRA từ chối bình luận cụ thể về Regencell. Tuy nhiên, người phát ngôn của FINRA cho biết họ vẫn liên tục giám sát thị trường và sẽ theo dõi bất kỳ giao dịch nào bất thường nhằm bảo vệ nhà đầu tư.

Được thành lập năm 2014, Regencell hoạt động trong lĩnh vực tiếp thị và cấp phép các công thức y học cổ truyền do cha của ông Au – ông Sik-Kee Au – phát triển, với mục tiêu điều trị ADHD và rối loạn phổ tự kỷ (ASD). Các công thức này được thương hiệu hóa dưới tên gọi “Brain Theory”.

Dù vậy, công ty vẫn đang thua lỗ: báo cáo tài chính cho thấy mức lỗ lần lượt là 6,1 triệu USD và 4,4 triệu USD trong hai năm tài chính gần nhất. Ghế Giám đốc Y khoa của công ty cũng để trống từ năm 2022, sau khi bác sĩ cuối cùng từ chức.

Yat-Gai Au từng theo học Trường Kinh doanh Haas thuộc Đại học California, Berkeley và có thời gian làm việc tại ngân hàng Deutsche Bank vào cuối những năm 1990.

Theo một video đăng trên Instagram chính thức của công ty, ông từng trải qua các vấn đề về học tập và ngôn ngữ, thậm chí thường xuyên nổi nóng thời trẻ. Regencell, theo lời giới thiệu trong video, ra đời với sứ mệnh “cải thiện và cứu sống những người mắc ADHD và ASD thông qua liệu pháp tự nhiên, toàn diện theo y học cổ truyền”.

Instagram của công ty hiện có hơn 500.000 người theo dõi – một con số vượt xa cả các doanh nghiệp y tế lớn khác tại Hồng Kông. Thành công truyền thông của Regencell phần lớn đến từ các chiến dịch tặng vé xem Taylor Swift tại Mỹ và châu Á, giúp công ty tiếp cận lượng người dùng mạng xã hội khổng lồ.

Cổ đông lớn thứ hai của Regencell là Digital Mobile Venture Ltd., một công ty thuộc sở hữu của doanh nhân Đài Loan Samuel Chen và vợ ông – Fiona Chang. Ông Chen từng thu lợi lớn khi đầu tư sớm vào Zoom trong thời kỳ đại dịch, đồng thời đang sở hữu phần lớn cổ phần của Tập đoàn Polaris (công ty dược phẩm chuyên về điều trị ung thư) và là cổ đông lớn nhất của Sonix Technology – một công ty thiết kế vi mạch tại Đài Bắc.

Theo giáo sư Erik Gordon thuộc Trường Kinh doanh Ross – Đại học Michigan, các cơ quan quản lý hiện nay có hệ thống giám sát tự động, có thể phát hiện các bất thường trên thị trường nhanh hơn trước rất nhiều. Họ cũng có quyền yêu cầu doanh nghiệp công bố lý do khiến giá cổ phiếu tăng – giảm đột biến, hoặc liệu có giao dịch nội gián hay không.

Ông Gordon cho biết: “Việc một công ty dược giai đoạn đầu tăng giá cổ phiếu mạnh là điều có thể xảy ra, nhất là nếu có tin tức tích cực từ các thử nghiệm lâm sàng.” Nhưng trong trường hợp này, ông nhấn mạnh: “Điều khiến mọi người chú ý là – chẳng có tin gì cả”.