Theo báo cáo của Bộ Kế hoạch và Đầu tư, nhu cầu vốn tối thiểu cho đầu tư phát triển trong năm 2025 ước tính đạt 903 nghìn tỷ đồng, tăng khoảng 25% so với năm trước. CTCP Chứng khoán KB Việt Nam (KBSV) đánh giá đầu tư công sẽ là lĩnh vực đáng chú ý trong giai đoạn 2025-2026 khi nhiều dự án trọng điểm đến hạn bàn giao.

KBSV kỳ vọng vốn đầu tư công được giải ngân trong năm 2025 sẽ khởi sắc hơn, đặc biệt tại những dự án thành phần thuộc cao tốc Bắc – Nam phía Đông giai đoạn 2021-2025. Với cơ sở đó, đơn vị phân tích cho rằng CTCP Lizen (HoSE: LCG) sẽ là một trong những doanh nghiệp được hưởng lợi khi tiến độ các dự án được thúc đẩy.

Theo KBSV, động lực tăng trưởng chính của Lizen trong giai đoạn 2024-2026 đến từ các dự án đầu tư công lớn, đặc biệt là các dự án cao tốc, với khối lượng công việc chưa thực hiện (backlog) ước tính đạt hơn 4.300 tỷ đồng vào cuối quý III/2024.

Lượng Backlog của Lizen. Nguồn: KBSV

Hai gói thầu quan trọng nhất của doanh nghiệp là cao tốc Vũng Áng– Bùng và Vân Phong–Nha Trang đang có tiến độ thi công tốt. Tính đến cuối tháng 8/2024, tỷ lệ giải ngân của hai dự án này đạt lần lượt 87% và 51% so với kế hoạch năm 2024 (theo báo cáo của Bộ Tài chính). Dự kiến cả hai dự án sẽ hoàn thành tuyến chính trước ngày 30/04/2025 và sẽ nghiệm thu vào quý II/2025, đúng theo kế hoạch đã đề ra.

Với việc thi công và bàn giao thành công các dự án cao tốc hiện tại, năng lực của Lizen sẽ được nâng cao đáng kể, tạo lợi thế trong việc tham gia đấu thầu các dự án đầu tư công lớn trong giai đoạn 2026–2030.

Theo ước tính của KBSV, doanh thu của Lizen trong năm 2024 và 2025 sẽ đạt lần lượt 2.322 tỷ đồng (tăng 16% so với năm trước) và 2.984 tỷ đồng (+29% so với năm trước).

KBSV đánh giá cao khả năng thi công và quản lý dự án của Lizen, do doanh nghiệp được hỗ trợ bởi nguồn vốn tạm ứng từ các chủ đầu tư.

Điều này giúp số ngày thu hồi công nợ từ khách hàng đã cải thiện đáng kể trong quý II/2024, giảm còn 178 ngày so với 357 ngày cùng kỳ năm trước. Nhờ việc sử dụng tiền ứng trước từ chủ đầu tư, Lizen có thể chủ động hơn trong thi công, quản lý vốn và thanh toán cho thầu phụ cũng như ngân hàng.