Trong báo cáo chiến lược mới đây, SSI nhận định thị trường chứng khoán (TTCK) trong tháng 11 khả năng vẫn còn biến động, do ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài như: bầu cử Tổng thống Mỹ hay trong nước là kỳ họp Quốc hội thứ 8 với các thảo luận về luật và chính sách trong lĩnh vực bất động sản hay khả năng can thiệp của NHNN để giảm áp lực tỷ giá.

Tuy nhiên, 3 yếu tố chính có thể được xem là yếu tố tích cực hỗ trợ cho thị trường giai đoạn tới, bao gồm:

(1) Định giá ước tính 1 năm của VN-Index giảm xuống còn 11,9 lần vào cuối tháng 10. Điều này cho thấy thị trường chịu áp lực giảm giá và chưa phản ánh nhiều chuyển biến tích cực của kết quả kinh doanh quý III;

(2) Tăng trưởng lợi nhuận quý III tiếp tục mở rộng sang nhiều nhóm ngành, với nhiều ngành đạt mức tăng trưởng cao trên 30%;

(3) Thông tư 68 cùng với việc sửa đổi Luật chứng khoán đưa tới kỳ vọng các quỹ đầu tư nước ngoài có thể cân nhắc tăng tỷ trọng vào Việt Nam.

Theo SSI, mặc dù thị trường có thể biến động trong ngắn hạn, nhưng đây cũng là cơ hội để mua vào các cổ phiếu tiềm năng với giá hợp lý để xây dựng danh mục đầu tư dài hạn.

SSI khuyến nghị nhà đầu tư ưu tiên các doanh nghiệp có lợi nhuận tăng trưởng mạnh và bền vững, vì đây được kỳ vọng là yếu tố chính dẫn dắt giá cổ phiếu trong năm 2024 và 2025. Trong đó, dệt may, thủy sản (cá tra), cảng và vận tải biển là các ngành có thể hưởng lợi từ sự dịch chuyển chuỗi cung ứng và chính sách thương mại mới của Mỹ. Đây là những lĩnh vực đáng cân nhắc bổ sung vào danh mục cho giai đoạn tới.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng nên đa dạng hóa danh mục để hạn chế tác động từ các biến động khó lường. Cùng với các biến động Chính sách từ Mỹ, lãi suất và biến động tỷ giá trong nước là 2 yếu tố vĩ mô cần được theo dõi chặt chẽ trong quá trình quản lý rủi ro.

Với quan điểm trên, SSI thêm mới HDG vào danh sách triển vọng, đồng thời, tiếp tục nắm giữ 6 cổ phiếu gồm KDH, VCI, HPG, VPB, HAH, CTG.

Nguồn: SSI

SSI khuyến nghị thêm mới cổ phiếu HDG với giá mục tiêu 33.200 đồng/cp theo luận điểm đầu tư:

Trong quý III/2024, HDG ghi nhận doanh thu và lợi nhuận sau thuế (LNST) lần lượt đạt 567 tỷ đồng (+23% svck) và 182 tỷ đồng (+83% svck). Sự phục hồi của thủy điện (sản lượng tăng 32% svck) và chi phí lãi vay giảm 22% svck (do lãi suất trung bình và dư nợ thấp hơn svck) giúp cho biên LNST cải thiện về mức 24%.

SSI dự báo LNST quý IV của Hà Đô sẽ tăng 63% svck đạt 543 tỷ đồng, chủ yếu đến từ: (i) điều kiện thủy văn thuận lợi sẽ tiếp tục hỗ trợ mảng thủy điện hồi phục; (ii) HDG cũng có kế hoạch mở bán giai đoạn 3 dự án Hado Charm Villas vào tháng 12, dự kiến là mở bán khoảng 15-20 căn (giá bán khoảng 120-150 triệu đồng/m2). Lũy kế cả năm, SSI dự báo doanh thu và LNST lần lượt đạt 3.000 tỷ đồng (+4% svck) và 1.200 tỷ đồng (+37% svck).

Đối với năm 2025, SSI ước tính doanh thu và LNST của HDG lần lượt đạt 4.000 tỷ đồng (+34% svck) và 1.800 tỷ đồng (+54% svck). Kết quả này chủ yếu được hỗ trợ bởi việc mở bán các căn còn lại của dự án Hado Charm Villas và sự phục hồi của thủy điện khi điều kiện thời tiết tiếp tục chuyển qua hình thái La Nina.