Trong nhiệm kỳ thứ 2, Tổng thống Mỹ Donald Trump có thể đẩy mạnh các chính sách bảo hộ thương mại, dẫn đến gia tăng căng thẳng thương mại giữa Mỹ và các quốc gia lớn, đặc biệt là Trung Quốc. Theo Chứng khoán SSI, các đề xuất về thuế của ông Trump có thể ảnh hưởng gián tiếp đến ngành logistics, khiến cho nhu cầu nhập khẩu của Mỹ gia tăng do các công ty đẩy mạnh nhập khẩu các loại hàng hóa trước khi các luật thuế mới có hiệu lực.

Nếu như lịch sử được lặp lại, nhóm phân tích cho rằng năm 2025 sẽ ghi nhận mức tăng đột biến tạm thời trong nhu cầu vận tải và giá cước ngay trước khi áp thuế.

Nguồn: SSI

Trong giai đoạn năm 2024 – 2025, tình hình Biển Đỏ đã làm căng thẳng chuỗi cung ứng toàn cầu (làm giảm 9% công suất vận tải container toàn cầu), do đó SSI cho rằng nếu chuỗi cung ứng chịu thêm áp lực sẽ đẩy giá cước vận tải tăng mạnh hơn. Về phía cung, nhóm phân tích nhận thấy việc giao tàu mới có thể tăng 5% công suất hoạt động, nhưng vẫn sẽ không đủ cho nhu cầu tăng mạnh trong thời gian ngắn.

Nói cách khác, SSI cho rằng chu kỳ tăng trưởng của ngành vận tải có thể sẽ chưa đạt đỉnh vào năm 2025 như dự báo trước đó, mà đến 2026, từ đó kéo dài triển vọng tăng trưởng lợi nhuận của các công ty vận tải container.

Dựa trên những ảnh hưởng của sự kiện này đến hoạt động kinh doanh của CTCP Vận tải và Xếp dỡ Hải An (HoSE: HAH), SSI kỳ vọng lợi nhuận năm 2025 của doanh nghiệp này sẽ tích cực hơn nhờ được hưởng lợi từ việc gia hạn các hợp đồng thuê ở mức giá tốt hơn, trong khi cước giao ngay cũng sẽ cải thiện khi nhu cầu đặt hàng tăng mạnh trước khi chính sách thuế mới có hiệu lực. Với việc mở rộng công suất hoạt động (từ việc mua 4 tàu mới 1800TEU và 1 tàu đã qua sử dụng 3500TEU) sẽ giúp HAH tận dụng được môi trường kinh doanh thuận lợi trong năm 2025.

Nguồn: SSI

Trong dài hạn, việc tăng công suất đội tàu và mở rộng các tuyến hoạt động sẽ là những yếu tố quan trọng để ổn định đà tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp.

Qua đó, SSI khuyến nghị mua cổ phiếu HAH với giá mục tiêu 1 năm 56.600 đồng/cp, cao hơn 21% so với giá đóng cửa phiên giao dịch 12/11.