GDP 2025 khoảng 6,5%

Phát biểu tại hội nghị Nhà đầu tư năm 2024 của VinaCapital vừa diễn ra, ông Don Lam – Tổng Giám đốc Tập đoàn VinaCapital – cho biết, Việt Nam đang đối mặt với sự chuyển dịch lớn của các động lực tăng trưởng ngắn hạn vào năm tới.

Cụ thể, việc xuất khẩu sang Mỹ tăng gần 30% trong năm nay là yếu tố chính hỗ trợ tăng trưởng GDP của Việt Nam trong năm nay. Tuy nhiên, sự tăng trưởng xuất khẩu vượt bậc của Việt Nam sang Mỹ sẽ chững lại vào năm tới, vì nền kinh tế Mỹ có khả năng hướng đến “hạ cánh mềm” với tốc độ tăng trưởng GDP chậm lại.

“Dự báo, Việt Nam sẽ đạt mức tăng trưởng GDP 6,5% trong cả năm 2024 và 2025. Chúng tôi kỳ vọng cơ cấu tăng trưởng sẽ đến từ các yếu tố nội tại vào năm tới”, ông Don Lam nói.

Dự báo tăng trưởng GDP và một số ngành trong năm 2025 của VinaCapital.

Trong khi đó, ông Richard Burrage – Giám đốc điều hành Công ty nghiên cứu thị trường Cimigo – khẳng định, Chính phủ sẽ tăng cường đầu tư đáng kể cho cơ sở hạ tầng vào năm 2025 và kỳ vọng, việc này cũng sẽ làm người tiêu dùng cảm thấy tự tin hơn để tăng chi tiêu.

“Chúng tôi kỳ vọng Chính phủ Việt Nam sẽ thúc đẩy đầu tư cơ sở hạ tầng và thực hiện các bước quan trọng để hồi phục thị trường bất động sản vào năm 2025. Việc tăng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng (chiếm khoảng 5-6% GDP) có thể khiến người tiêu dùng cảm thấy tự tin hơn trong chi tiêu nhờ hiệu ứng tài sản”, ông Richard Burrage nói.

Chứng khoán hưởng lợi

Sự chuyển dịch tăng trưởng GDP của Việt Nam từ việc được thúc đẩy bởi các yếu tố bên ngoài trong năm 2024 sang các yếu tố nội tại vào năm 2025 sẽ có lợi cho thị trường chứng khoán, vì phần lớn hàng xuất khẩu của Việt Nam được sản xuất bởi các công ty FDI không được niêm yết trên thị trường chứng khoán trong nước.

VinaCapital dự báo tăng trưởng EPS của VN-Index sẽ tăng từ 18% trong năm 2024 lên 23% vào năm 2025. Bà Nguyễn Hoài Thu – Tổng Giám đốc khối Đầu tư Chứng khoán VinaCapital nhấn mạnh, tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) của thị trường chứng khoán dự kiến khoảng 16% vào năm tới, dù tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu của thị trường chỉ khoảng 24%.

“Cả hai chỉ số này đều ở mức khả quan so với các thị trường chứng khoán mới nổi trong khu vực như Thái Lan, Malaysia, Indonesia, Philippines. ROE của các thị trường này dao động từ khoảng 10-14% (trong khu vực Châu Á, chỉ có Ấn Độ có mức ROE tương đương với Việt Nam), trong khi tỷ lệ D/E ròng của các thị trường này dao động từ 50-100%”, bà Thu nói.

Dự báo mức tăng trưởng lợi nhuận của thị trường chứng khoán từ VinaCapital.

Hơn nữa, mức định giá P/E dự phóng của Việt Nam thấp hơn khoảng 25% so với các thị trường cùng khu vực, VinaCapital kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận CAGR 17% trong giai đoạn 2023-2025 so với mức tăng trưởng lợi nhuận khoảng 3-13% của các quốc gia cùng khu vực.

Dù có nhiều yếu tố tích cực cho thị trường chứng khoán Việt Nam nhưng các nhà đầu tư nước ngoài đã bán tới 2,6 tỷ USD cổ phiếu Việt Nam vào cuối tháng 9, một phần do lo ngại về tỷ giá đồng VND.

Tuy nhiên, vấn đề đã cơ bản được giải quyết và việc cắt giảm lãi suất của Fed có thể tạo áp lực lên giá trị của đồng USD, điều này thường có lợi cho các thị trường mới nổi. Ngoài ra, gần đây có một số tiến triển trong việc nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam từ thị trường cận biên lên thị trường mới nổi bởi FTSE, nhờ các biện pháp mới của Chính phủ giúp hệ thống tài chính hoạt động gần hơn với các chuẩn mực quốc tế.

“Tất cả các yếu tố này có khả năng là chất xúc tác thu hút các nhà đầu tư nước ngoài quay trở lại thị trường chứng khoán vào năm tới”, bà Thu dự báo.