Gemadept (GMD): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 73.600 đồng/cp

Chứng khoán Shinhan (SSV) đánh giá Gemadept là một trong những nhà khai thác cảng container lớn nhất cả nước và khuyến nghị mua cổ phiếu GMD với giá mục tiêu 73.600 đồng/cp.

Mặc dù chịu ảnh hưởng từ rủi ro thuế đối ứng của Mỹ, GMD vẫn tự tin đặt mục tiêu tăng trưởng cho năm 2025. Trong kịch bản cơ sở, doanh thu thuần dự kiến đạt 4.850 tỷ đồng (tăng nhẹ 0,3% so với năm trước), lợi nhuận trước thuế đạt 1.800 tỷ đồng (giảm 14%). Nếu loại trừ yếu tố bất thường từ thoái vốn, lợi nhuận vẫn tăng 11%. Trong kịch bản lạc quan hơn, doanh thu có thể đạt 4.950 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế chạm mốc 2.000 tỷ đồng.

SSV dự phóng các chỉ tiêu tài chính của GMD giai đoạn 2025-2027

6 tháng đầu năm 2025 ghi nhận kết quả ấn tượng với sản lượng qua cảng tăng 20% và lợi nhuận trước thuế đạt khoảng 1.100 tỷ đồng, tăng 20% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, SSV cho rằng nửa cuối năm sẽ thận trọng hơn do sức ép thuế quan.

GMD tiếp tục mở rộng công suất, với việc giai đoạn 3 của cảng Nam Đình Vũ (miền Bắc) đi vào hoạt động cuối năm nay, nâng tổng công suất toàn hệ thống lên hơn 7 triệu TEU. Dự án giai đoạn 2A tại Cái Mép – Thị Vải (miền Nam) với vốn đầu tư gần 200 triệu USD cũng dự kiến bổ sung thêm 900.000 TEU từ năm 2027.

Với tầm nhìn dài hạn và việc mở thêm 4-5 tuyến dịch vụ quốc tế tại Gemalink, GMD được đánh giá sẽ ít chịu ảnh hưởng từ thị trường Mỹ do tỷ trọng hàng hóa đến Mỹ chỉ chiếm tỷ lệ nhỏ. Ngoài ra, kế hoạch mua lại 21 triệu cổ phiếu để bảo vệ quyền lợi cổ đông và kỳ vọng tăng phí dịch vụ 10-15% trong quý IV cũng là những yếu tố hỗ trợ giá cổ phiếu.

Nam Long (NLG): Khuyến nghị tăng tỷ trọng, giá mục tiêu 42.800 đồng/cp

Với hàng loạt tín hiệu tích cực từ tiến độ pháp lý và bán hàng, Chứng khoán Mirae Asset khuyến nghị tăng tỷ trọng cổ phiếu NLG với giá mục tiêu 42.800 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá khoảng 15%.

Nam Long đặt mục tiêu lợi nhuận ròng 2025 ở mức 701 tỷ đồng, tăng 35% so với cùng kỳ, dù doanh thu ước tính giảm nhẹ 6% về mức 6.800 tỷ đồng. Công ty cũng kỳ vọng doanh số bán trước năm nay đạt 14.600 tỷ đồng, gấp gần 3 lần so với năm ngoái, nhờ kế hoạch mở bán 6 dự án mới.

Waterpoint tiếp tục là “đầu tàu” dẫn dắt doanh số, khi Long An trở thành điểm nóng đầu tư bất động sản với sự hiện diện của các tên tuổi lớn. Ngoài ra, dự án Izumi – từng bị đình trệ – đã được phê duyệt quy hoạch 1/500 vào tháng 6, mở ra cơ hội thương mại hóa ngay trong năm nay.

Mirae Asset dự phóng các chỉ tiêu tài chính của NLG giai đoạn 2025-2027

Mirae Asset dự báo doanh thu từ mảng bất động sản năm nay đạt 5.743 tỷ đồng, giảm 17,6%, chủ yếu do thời điểm ghi nhận. Tuy nhiên, lợi nhuận ròng vẫn có thể tăng 17% lên 607 tỷ đồng, chưa tính đến phần lợi nhuận tiềm năng từ việc thoái 15% vốn tại Izumi.

Rủi ro tiềm ẩn đến từ khả năng pha loãng EPS do kế hoạch phát hành cổ phiếu mới với giá 29.000 đồng/cp – thấp hơn đáng kể so với thị giá hiện tại. Tuy nhiên, đây cũng có thể là cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn nắm bắt khi cổ phiếu đang được định giá thấp hơn mức trung bình P/B 5 năm.

Tổng Công ty Hàng không Việt Nam (ACV): Khuyến nghị mua, giá mục tiêu 110.500 đồng/cp

Tổng Công ty Cảng hàng không Việt Nam (ACV) là một trong những cái tên hiếm hoi có vị thế gần như độc quyền trong lĩnh vực khai thác cảng hàng không. Chứng khoán An Bình (ABS) khuyến nghị mua cổ phiếu ACV với giá mục tiêu 110.500 đồng/cp, tương ứng tiềm năng tăng giá 14%.

Trong quý I/2025, ACV ghi nhận doanh thu thuần tăng 12,5% lên 6.350 tỷ đồng, lợi nhuận gộp tăng gần 21% lên 4.349 tỷ đồng – mức biên lợi nhuận gộp cao nhất kể từ năm 2020 (68,5%). Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế tăng chậm hơn (+4,6%) do ảnh hưởng từ tỷ giá JPY/VND.

ABS dự phóng kết quả kinh doanh của ACV trong năm 2025

Dự báo cho năm 2025, ABS kỳ vọng doanh thu đạt 24.333 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 10.504 tỷ đồng – gần như không đổi so với năm trước. Điểm sáng nằm ở triển vọng phục hồi ngành hàng không và việc mở rộng hệ thống sân bay trên cả nước.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rủi ro từ biến động tỷ giá và khả năng tăng nợ vay do nhu cầu đầu tư lớn. Ngược lại, nếu lưu lượng khách và sản lượng hàng hóa vượt kỳ vọng, kết quả kinh doanh ACV có thể bứt phá mạnh hơn dự đoán.