Chứng khoán Vietcombank (VCBS): Khuyến nghị mua CTD

VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu CTCP Xây dựng Coteccons (CTD), giá mục tiêu 76.017 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Mảng xây dựng dân dụng: những tín hiệu phục hồi đầu tiên từ thị trường bất động sản.

Trong giai đoạn năm 2025 – 2026, VCBS đánh giá nguồn việc và kết quả kinh doanh mảng xây dựng dân dụng của CTD sẽ ghi nhận sự phục hồi tích cực nhờ: (1) nguồn cung nhà ở sẽ tiếp tục duy trì xu hướng tăng, (2) Chính phủ đã có những động thái rõ ràng và tương đối quyết liệt trong việc đẩy nhanh quá trình phê duyệt pháp lý các dự án.

Mảng xây lắp công nghiệp & hạ tầng: động lực tăng trưởng quan trọng cho khối lượng backlog.

Vị thế vững vàng trong mảng xây dựng công nghiệp là động lực đem lại khối lượng backlog ở mức cao (khoảng 25.000 – 30.000 tỷ đồng) cho CTD trong giai đoạn năm 2025-2027 nhờ: (1) tiềm năng thu hút FDI tại Việt Nam còn lớn, (2) CTD sở hữu kinh nghiệm quan trọng và uy tín tốt sau khi thi công thành công các dự án lớn, đòi hỏi khắt khe về kỹ thuật và tiến độ xây dựng, (3) việc tiên phong áp dụng mô hình quản trị theo các tiêu chí ESG giúp gia tăng khả năng trúng thầu.

Tiềm năng mở rộng biên lợi nhuận: VCBS kỳ vọng biên lợi nhuận của CTD sẽ tiếp tục được cải thiện trong giai đoạn năm 2025-2027 nhờ gia tăng tỷ trọng đóng góp từ các gói thầu xây dựng công nghiệp và giảm áp lực trích lập chi phí dự phòng phải thu.

VCBS phân tích chỉ tiêu tài chính CTD

Chứng khoán Rồng Việt (VDSC): Khuyến nghị tích luỹ CTG

VDSC khuyến nghị tích luỹ cổ phiếu Ngân hàng TMCP Công Thương Việt Nam (CTG), giá mục tiêu 40.400 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Ngày 17/10, CTG đã tổ chức thành công ĐHĐCĐ bất thường và thông qua việc bầu bổ sung 2 thành viên HĐQT nhiệm kỳ 2024-2029.

Cho quý III, VDSC dự phóng thu nhập lãi thuần/tổng thu nhập hoạt động/lợi nhuận trước thuế hợp nhất tăng trưởng lần lượt 19%/12%/42% svck. Các động lực chính đến từ: (1) NIM mở rộng 5 bps trên nền thấp của cùng kỳ, (2) quy mô tín dụng tăng trưởng khoảng 16% svck, (3) chi phí trích lập dự phòng rủi ro tín dụng giảm 7% svck. Chi phí tín dụng cũng được dự báo giảm 12% so với quý trước nhờ hoàn nhập một phần chi phí dự phòng đã trích lập cho phần nợ xấu trong quý II sau đó đã được kiểm soát và đưa về nhóm nợ tiêu chuẩn. Lũy kế 9T2024, lợi nhuận trước thuế ước đạt 19.900 tỷ đồng, tăng 14% svck.

Đối với cả năm 2024F, VDSC dự phóng lợi nhuận trước thuế của CTG đạt 27.900 tỷ đồng (+12% svck).

Chứng khoán MB (MBS): Khuyến nghị khả quan PVT

VDSC khuyến nghị khả quan cổ phiếu Tổng CTCP Vận tải Dầu khí (PVT), giá mục tiêu 33.400 đồng/cp dựa trên luận điểm đầu tư:

Việc gia tăng nhu cầu dầu toàn cầu và thương mại đường dài giữa khu vực Đại Tây Dương – châu Á có thể hỗ trợ giá cước định hạn của tàu chở dầu thô duy trì ổn định ở mức cao trong giai đoạn năm 2024-2025. Điều này có thể giúp biên lợi nhuận gộp mảng vận tải dầu thô của PVT trong giai đoạn 2024-2026 đạt lần lượt 35,2%, 34,9% và 33,7%.

Mảng vận tải hàng rời của PVT quay trở lại đóng góp tích cực vào lợi nhuận gộp năm 2024 nhờ giá cước định hạn ổn định và các tàu không sửa chữa nhiều như năm 2023. MBS kỳ vọng lợi nhuận gộp cả năm mảng vận tải hàng rời của PVT sẽ đạt 115 tỷ đồng vào năm 2024 (năm 2023 lỗ 67 tỷ đồng), và tăng 16,9%/4,6% trong các năm 2025-2026.

Tốc độ mở rộng đội tàu dự kiến sẽ tốt hơn trong giai đoạn năm 2024-2025 nhờ giá mua tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất và tàu chở hàng rời ổn định. Nếu các điều kiện thuận lợi hiện tại được duy trì, đội tàu của PVT có thể mở rộng lên 70 chiếc vào năm 2029, với sự đóng góp chính từ tàu chở dầu sản phẩm/hóa chất.

Cổ phiếu PVT hiện đang giao dịch ở mức EV/EBITDA trailing là 4,8x, thấp hơn mức trung bình 3 năm (5,25x) và trung bình 5 năm (5,00x). Định giá tương đối thấp và triển vọng kinh doanh vững chắc trong giai đoạn năm 2024-2025 có thể cho thấy đây là thời điểm thuận lợi để đầu tư vào cổ phiếu này.