Ảnh minh họa

CTCP Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC), công ty con của Tập đoàn Becamex IDC, vừa công bố kết quả kinh doanh quý II/2025 với diễn biến đáng chú ý: Lợi nhuận tăng mạnh bất chấp doanh thu sụt giảm sâu – nhờ cải thiện biên lợi nhuận và đóng góp tích cực từ các công ty liên doanh.

Cụ thể, doanh thu thuần trong quý II chỉ đạt 174 tỷ đồng, giảm hơn 55% so với cùng kỳ, chủ yếu do mảng bất động sản – vốn từng là động lực chính – lao dốc tới 85%, còn chưa đầy 36 tỷ đồng. Tuy nhiên, nhờ ghi nhận hoàn nhập hơn 41 tỷ đồng chi phí, giá vốn giảm tới 91%, giúp lãi gộp tăng nhẹ lên gần 151 tỷ đồng (+7%) và biên lợi nhuận gộp bứt phá mạnh lên mức kỷ lục 87% (so với 34% cùng kỳ).

Song song, IJC cũng ghi nhận gần 44 tỷ đồng lợi nhuận từ các công ty liên doanh – gấp hơn 18 lần so với cùng kỳ. Nhờ hai trụ cột trên, lãi ròng quý II đạt 127 tỷ đồng – tăng 73% so với cùng kỳ và gấp gần 3 lần quý I.

Tính chung 6 tháng đầu năm, IJC đạt 324 tỷ đồng doanh thu (giảm 38%) và 172 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (tăng 53%), qua đó hoàn thành 16% kế hoạch doanh thu và 43% kế hoạch lợi nhuận năm.

Đáng chú ý, chất lượng tài chính tiếp tục duy trì tích cực: Tổng tài sản tính đến cuối quý II đạt 7.921 tỷ đồng, hàng tồn kho chiếm 47% tổng tài sản, đạt 3.725 tỷ đồng; nợ phải trả giảm nhẹ xuống còn 2.609 tỷ, trong đó nợ vay tài chính chiếm khoảng 1.100 tỷ đồng, phản ánh đòn bẩy tài chính ở mức kiểm soát được.

Dù lợi nhuận cải thiện mạnh, cổ phiếu IJC vẫn tăng khá thận trọng – chỉ khoảng 25% trong vòng 3 tháng qua, thấp hơn mức tăng 36% của VN-Index và còn kém xa nhiều cổ phiếu bất động sản đầu ngành như NVL, VIC, CEO. Điều này cho thấy dư địa tăng giá của IJC vẫn còn đáng kể nếu thị trường có thêm cú hích mới về mặt kỳ vọng.

Một yếu tố có thể đóng vai trò đòn bẩy trong trung dài hạn chính là việc Bình Dương và Bà Rịa – Vũng Tàu sẽ chính thức sáp nhập vào TP. HCM từ 1/7/2025. Theo kế hoạch, vùng siêu đô thị mới sẽ có diện tích khoảng 6.770km², dân số ước tính khoảng 13 triệu người, vượt cả Bangkok và Jakarta, trở thành siêu đô thị đông dân nhất Đông Nam Á.

Về mặt kinh tế, GRDP hợp nhất của vùng sau sáp nhập ước đạt khoảng 121 tỷ USD – tương đương gần 24% GDP cả nước, với TP. HCM giữ vai trò trung tâm tài chính, Bình Dương dẫn đầu về sản xuất – công nghiệp và Bà Rịa – Vũng Tàu nổi bật với cảng biển và năng lượng. IJC, với danh mục đất và hạ tầng lớn tại Bình Dương, được kỳ vọng sẽ hưởng lợi mạnh từ làn sóng đầu tư, quy hoạch và mở rộng đô thị trong vùng siêu đô thị này.