Trong Báo cáo chiến lược tháng 3/2025 vừa công bố, Chứng khoán VNDirect (HoSE: VND) đã cập nhật về tiến trình nâng cấp hệ thống giao dịch và triển vọng nâng hạng thị trường chứng khoán Việt Nam. Theo VNDirect, vào ngày 26/2, Sở Giao dịch Chứng khoán TP. HCM (HoSE) đã có thông báo gửi đến các công ty chứng khoán về kế hoạch sử dụng dữ liệu cuối ngày 28/2/2025 để chuẩn bị cho các đợt kiểm thử hệ thống KRX.
VNDirect đánh giá cao sự quyết liệt của HoSE trong việc đẩy nhanh tiến độ kiểm thử hệ thống. Công ty chứng khoán này kỳ vọng rằng hệ thống KRX sẽ chính thức được đưa vào vận hành trong quý II/2025, mở ra một giai đoạn mới cho thị trường chứng khoán Việt Nam với các cải tiến đáng kể về thanh toán, giao dịch và tính minh bạch.
Bên cạnh đó, Thông tư 68/2024/TT-BTC đã hoàn thiện khung pháp lý, tạo điều kiện để Việt Nam đáp ứng tiêu chí nâng hạng của cả FTSE Russell và MSCI. Đặc biệt, 2 tiêu chí còn lại của FTSE Russell – Tiêu chí Pre-Funding và chi phí giao dịch thất bại – đang dần được giải quyết. Với những bước tiến quan trọng này, VNDirect cho rằng FTSE Russell sẽ có đánh giá tích cực trong kỳ rà soát tháng 3/2025 và đến kỳ đánh giá tháng 9/2025, Việt Nam có thể chính thức được nâng hạng lên Thị trường mới nổi hạng 2.
Ngoài ra, với những nỗ lực liên tục của các cơ quan quản lý nhằm xây dựng một thị trường vốn minh bạch và bền vững, VNDirect dự báo các tiêu chí còn lại của MSCI sẽ được đáp ứng vào năm 2026. Theo lộ trình, đến tháng 6/2027, thị trường chứng khoán Việt Nam có khả năng được MSCI nâng hạng lên Thị trường mới nổi Nguồn.
VN-Index kỳ vọng tiếp cận vùng 1.340 điểm
Dựa trên các diễn biến tích cực của thị trường, VNDirect kỳ vọng chỉ số VN-Index sẽ duy trì đà tăng trong tháng 3 và hướng đến vùng kháng cự 1.340 điểm. Tuy nhiên, công ty chứng khoán này cũng lưu ý rằng mặc dù nền kinh tế nội địa có tiềm năng tăng trưởng tốt, nhưng thị trường vẫn chịu ảnh hưởng từ các yếu tố bên ngoài khó lường.
Đặc biệt, VNDirect cho rằng dù việc nâng hạng của Việt Nam được đánh giá cao trong năm 2025, nhưng thị trường vẫn đối mặt với một số rủi ro, bao gồm các chính sách thương mại của Tổng thống Mỹ Donald Trump và biến động tỷ giá hối đoái. Những yếu tố này từng tạo áp lực đáng kể lên VN-Index trong quý IV/2024 và vẫn có thể ảnh hưởng đến thị trường trong thời gian tới.
Đồng quan điểm với VNDirect, Chứng khoán Rồng Việt (VDSC) cho rằng thông tin về việc nâng hạng thị trường từ FTSE Russell sẽ là yếu tố quan trọng hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư trong tháng 3. Tuy nhiên, VDSC cũng cảnh báo rằng căng thẳng thương mại toàn cầu có thể tác động tiêu cực đến thị trường tài chính.
Theo VDSC, tình hình leo thang hơn so với tháng trước khi các thỏa thuận thương mại chưa đạt được, kéo theo các vòng thuế quan mới giữa Mỹ, Canada, Mexico và Trung Quốc. Điều này có thể khiến thị trường tài chính toàn cầu rơi vào giai đoạn biến động mạnh, tương tự như cuộc chiến thương mại năm 2018 khi các bên chưa đạt được đồng thuận.
Mặc dù vậy, rủi ro giảm giá của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn được đánh giá thấp hơn so với các thị trường toàn cầu. Lý do là bởi định giá cổ phiếu tại Việt Nam vẫn hấp dẫn, triển vọng kinh tế vĩ mô tích cực và khả năng nước ta sẽ không chịu ảnh hưởng lớn từ các chính sách thuế quan mới. Thậm chí, Việt Nam có thể hưởng lợi từ xu hướng dịch chuyển sản xuất và cạnh tranh giữa các nền kinh tế lớn.
Nhìn chung, cả VNDirect và VDSC đều lạc quan về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm 2025, đặc biệt với khả năng nâng hạng thị trường và sự kiện hệ thống KRX chính thức đi vào vận hành. Tuy nhiên, các nhà đầu tư cũng cần theo dõi sát các yếu tố vĩ mô quốc tế để điều chỉnh chiến lược đầu tư phù hợp.
