Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua một phiên giao dịch “đỏ lửa” khi VN-Index mất tới 64 điểm, tương đương 4,11%, với thanh khoản trên HoSE lập kỷ lục hơn 67.000 tỷ đồng. Thực tế, đây không phải lần đầu nhà đầu tư chứng kiến cú rơi mạnh như vậy.

Ông Trần Thăng Long – Giám đốc Phân tích Chứng khoán BIDV (BSC) cho biết trong quá khứ, thị trường từng nhiều lần biến động dữ dội hơn phiên 29/7 vừa qua. Kể từ khi HoSE áp dụng lại biên độ dao động ±7% (đầu năm 2013) đến nay, đã có 25 phiên VN-Index giảm trên 4%, trong đó giai đoạn 2020–2022 chiếm tới 60% do ảnh hưởng nặng nề từ dịch Covid-19. Từ đầu năm 2025, thị trường cũng ghi nhận một phiên lao dốc hơn 6% vì tác động từ cú sốc thuế quan hồi tháng 4.

Thống kê của BSC cho thấy, sau mỗi đợt giảm sâu, VN-Index thường hồi phục khá nhanh:

– Sau 1 ngày: 84% số phiên tăng trở lại.

– Sau 1 tuần: 56% số phiên phục hồi.

– Sau 1 tháng: 36% trường hợp thị trường lấy lại đà tăng.

Nguồn: BSC

“Thông thường, từ 1 tuần đến 1 tháng sau biến động mạnh, thị trường sẽ về vùng điểm gần như trước khi giảm. Khi xu hướng tăng trung hạn vẫn được duy trì, nhà đầu tư không nên quá hoảng loạn mà nên tranh thủ tái cơ cấu danh mục”, ông Long nhận định.

Đồng quan điểm, ông Trần Hoàng Sơn – Giám đốc Chiến lược thị trường, CTCP Chứng khoán VPBank (VPBankS) – cho rằng đây chỉ là nhịp điều chỉnh kỹ thuật của VN-Index. Trước phiên giảm, chỉ số đã tăng hơn 460 điểm kể từ ngày 9/4 và tiệm cận vùng kháng cự 1.550 điểm.

Theo ông Sơn, trong 3–4 tuần gần đây, thị trường đã tăng nóng, thể hiện qua chỉ báo RSI lên mức 87 – vùng “quá mua” báo hiệu khả năng biến động mạnh. “Nhiều cổ phiếu đã tăng tới ngưỡng cao nên việc điều chỉnh 5–7% là hoàn toàn bình thường”, ông Sơn nhận định.

Chuyên gia VPBankS giải thích thêm rằng khi chỉ số lên cao, thanh khoản tích tụ lớn sẽ kích hoạt áp lực chốt lời. Một số công ty chứng khoán cũng chủ động giảm tỷ trọng margin từ 1–2%, khiến hạn mức cho vay ký quỹ thu hẹp và tác động tới tâm lý nhà đầu tư.

Dù vậy, điểm tích cực là dòng tiền vào thị trường vẫn rất mạnh với thanh khoản đạt kỷ lục. Điều này cho thấy nhịp nghỉ hiện tại sẽ giúp VN-Index tạo nền giá mới và chuẩn bị cho đợt tăng kế tiếp. Về vùng hỗ trợ, ông Sơn đánh giá khu vực 1.430–1.450 điểm sẽ là vùng đệm quan trọng. Sau nhịp điều chỉnh, thị trường nhiều khả năng tích lũy và bật tăng trở lại, đặc biệt khi dòng tiền mới đang tiếp tục gia nhập.