Kể từ sau kỳ nghỉ Tết Nguyên đán 2025, nhóm cổ phiếu công ty chứng khoán bắt đầu “rục rịch” tăng giá và càng bứt tốc mạnh hơn sau sự kiện Mỹ áp thuế quan mới, cùng thời điểm hệ thống giao dịch KRX chính thức đi vào vận hành từ đầu tháng 5.

Tính đến hiện tại, nhiều mã như VIX, VND, VDS, VFS, VCI… đã tăng hàng chục phần trăm so với đầu năm. Tuy nhiên, xét trong khung thời gian một tuần gần nhất, cổ phiếu HCM lại là tâm điểm đáng chú ý nhất, với mức tăng giá nổi bật và khối ngoại mua ròng mạnh mẽ.

Kết phiên giao dịch 3/7, cổ phiếu HCM của CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC, sàn HoSE) tăng 2,2%, chốt ở mức 23.200 đồng. Khối lượng khớp lệnh đạt hơn 23,3 triệu đơn vị – trong đó khối ngoại mua ròng tới 5,7 triệu đơn vị, đưa HCM lọt Top 2 cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất sàn HoSE, chỉ sau SSI (16,7 triệu đơn vị).

Đây là phiên mua ròng thứ 6 liên tiếp của khối ngoại tại cổ phiếu HCM – đối ứng với lực bán gia tăng từ các tổ chức trong nước. Tính đến hiện tại, nhà đầu tư ngoại đang nắm giữ hơn 25,3% vốn tại HSC.

Đáng chú ý, trong Top 10 cổ phiếu được mua ròng mạnh nhất phiên 3/7, HCM cũng là mã ghi nhận mức tăng giá cao nhất trong khung một tuần, với biên độ 10,7%. Diễn biến tích cực giúp vốn hóa của HSC vượt trở lại mốc 25.000 tỷ đồng, trở thành công ty chứng khoán thứ tư đạt được cột mốc này, sau Vietcap, VNDirect và SSI.

Tuy vậy, định giá cổ phiếu HCM hiện ở mức khá cao, với P/E trên 25 lần – vượt đáng kể so với các mã top đầu như VND hay SSI. Mức P/B 6 tháng cũng đạt khoảng 2 lần, cao hơn bình quân VN-Index và trung vị ngành chứng khoán.

Nguồn: BCTC quý I/2025 của HSC

Về nền tảng tài chính, tính đến cuối quý I/2025, HSC ghi nhận tổng tài sản gần 30.500 tỷ đồng (1,18 tỷ USD). Chiến lược trọng tâm hiện tại là đẩy mạnh cho vay ký quỹ sau khi tăng vốn điều lệ vượt mốc 10.000 tỷ đồng trong đó, gần 20.400 tỷ đồng phân bổ vào hoạt động cho vay – tiệm cận ngưỡng 2 lần vốn chủ sở hữu.

Danh mục tài sản tự doanh của công ty ở mức hơn 7.400 tỷ đồng, trong đó khoảng 2.100 tỷ là đầu tư vào cổ phiếu niêm yết như GEX, PVT, VHC, TCH, STB, TCB, MWG, VHM… Đà phục hồi mạnh của VN-Index trong quý II được kỳ vọng sẽ thúc đẩy lợi nhuận từ tự doanh.

Phần còn lại (~5.000 tỷ đồng) được phân bổ vào các khoản trái phiếu, chứng chỉ quỹ và chứng chỉ tiền gửi – đảm bảo dòng thu ổn định và kiểm soát rủi ro thị trường.

Được biết, năm 2025, công ty đặt mục tiêu hơn 4.400 tỷ đồng doanh thu và 1.282 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.