Chứng khoán Việt Nam bất ngờ “rơi tự do” ngay từ đầu phiên 3/4 trước áp lực bán mạnh trên diện rộng. Sắc đỏ, sắc xanh lơ phủ kín cả bảng điện, có tới hàng trăm mã cổ phiếu nằm sàn la liệt, áp đảo hoàn toàn so với mã tăng.
Một phiên giảm mạnh của VN-Index đã đánh bay thành quả tăng giá trong hơn 2 tháng trước đó. Chỉ số chính VN-Index tại thời điểm 10h36p đang giảm hơn 70 điểm về mốc 1.2478 điểm, thấp nhất kể từ cuối tháng 1/2024.
Trên bình diện thế giới, mới đây, Chứng khoán tương lai của Mỹ chung tình trạng lao dốc sau khi Tổng thống Donald Trump công bố các mức thuế quan đối ứng với khoảng 60 nền kinh tế ngày 2/4. Tính đến 5:50 sáng 3/4 (giờ Việt Nam), chỉ số công nghiệp Dow Jones futures giảm 1,007 điểm, tương đương 2,3%. S&P 500 futures giảm 3,4%. Nasdaq futures giảm 4,2%.
Theo đó, Tổng thống Donald Trump đã tuyên bố sẽ áp dụng mức thuế cơ bản 10% trên toàn quốc và áp dụng thuế quan trả đũa đối với một số đồng minh thân cận nhất của nước này, những nước mà ông cho là đang “lợi dụng” Mỹ. Trong số đó, một số mức thuế quan đáng chú ý là 34% đối với Trung Quốc, 20% đối với Liên minh Châu Âu, 24% đối với Nhật Bản và 32% đối với Đài Loan.
Bộ trưởng Tài chính Mỹ ngay sau đó thông báo: “Lời khuyên của tôi đối với mọi quốc gia hiện nay là đừng trả đũa. Hãy ngồi xuống, chấp nhận, chúng ta hãy xem tình hình diễn ra như thế nào. Bởi vì nếu trả đũa, căng thẳng sẽ leo thang”,
Nhận định về diễn biến này, ông Bùi Văn Huy, Giám đốc khối Nghiên cứu – Đầu tư CTCP FIDT, Chủ tịch CTCP 1IB cho rằng việc VN-Index lao dốc đã kích hoạt làn sóng call margin trên diện rộng. Tỷ lệ margin/vốn hoá sàn HOSE và HNX đã đạt mức đỉnh lịch sử, một nhịp điều chỉnh mạnh đã kéo theo hiện tượng “call margin”, từ đó gây áp lực ngược trở lại thị trường, dễ khiến thị trường giảm sâu hơn.
Liên quan tới câu chuyện thuế quan, ông Huy nhận định sau khi Trump áp thuế, nhiều bộ phận nhà đầu tư sẽ có phần quan ngại về câu chuyện tăng trưởng trong nước, do đó có hành động bán tháo cổ phiếu.
Chứng khoán SHS trong báo cáo cập nhật mới đây cho rằng, yếu tố ảnh hưởng số 1 năm 2025 là chính sách thuế của Trump, gọi là Trump 2.0. ” Điều này có thể tạo ra 1 cú giảm nhanh, mạnh, quyết liệt cho thị trường đặc biệt khi thị trường đang ở vùng giá cao (như giai đoạn vừa qua lên 1342.9 điểm). Đồng thời càng thúc đẩy hơn việc khi tin xấu bất ngờ đưa ra gây hoảng loạn bán tháo quyết liệt hơn “, SHS Research nhấn mạnh.
Một phần nữa là truyền thông đưa tin suốt giai đoạn vừa qua theo hướng tích cực là sẽ có deal thuận lợi cho Việt Nam và đại đa số nhà đầu tư đang tin vào kịch bản tích cực đó. Nên khi thông tin chính thức đưa ra Việt Nam vào top 3 có thể bị áp thuế cao nhất gây hoảng loạn.
Thêm vào đó, các nhà đầu tư giai đoạn vừa rồi dùng đòn bẩy tăng khá mạnh và áp lực call margin chéo rất lớn sẽ buộc họ phải chủ động giảm tỷ lệ đòn bẩy ngay lập tức, tạo ra các đợt bán tháo ồ ạt trên diện rộng.
Các ngành cũng đang chịu ảnh hưởng lớn khi nhà đầu tư đang xem xét đánh giá lại triển vọng đầu tư của từng ngành. Nhiều ngành có thể giảm hấp dẫn đầu tư rất lớn nếu việc áp thuế chính thức được thực hiện sau 1 tuần nữa như các nhóm ngành dệt may, da giầy, đồ gỗ, thủy sản, và ngay cả bất động sản khu công nghiệp vốn rất hấp dẫn từ giai đoạn Trump 1.0 tới nay.
Về chiến lược, SHS vẫn giữ quan điểm từ đầu năm 2025 trong báo cáo năm “Timing is Everything”, năm nay là năm đặc biệt biến động và yếu tố “timing” cần đặc lên hàng đầu. Trong điều kiện xấu nhất VN-Index có thể điều chỉnh giảm -15% tới -20% từ vùng đỉnh 1342 gần đây sau đó mới ổn định trở lại. Điều kiện thuận lợi tốt nhất là 1 sự điều chỉnh quanh 10% của thị trường chung.
SHS lo ngại tình trạng margin cao hiện nay có thể làm thị trường điều chỉnh nhiều hơn mức 10%. Nhưng, nhà đầu tư không cần quá lo lắng, các chính sách dạng này luôn thay đổi nhanh và chúng ta nên tránh các công ty yếu kém và đầu tư các công ty hàng đầu để tránh qua giai đoạn khó khăn này. Các công ty hàng đầu có sức chống cự với khủng hoảng, suy thoái rất mạnh nên sẽ là nơi trú ẩn an toàn cho nhà đầu tư trong giai đoạn khó khăn hiện tại.
Thêm nữa, nếu thị trường giảm mạnh -15% đến -20%, nhà đầu tư hãy mạnh dạn mua vào, nhưng cần thận trọng nếu sử dụng đòn bẩy để mua để tránh rủi ro thị trường đột ngột rơi vào giai đoạn downtrends. Như năm 2012, khi thị trường đang phục hồi đợt ngột rơi vào downtrends mạnh.
