CTCP Thép Pomina (POM) vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quý II/2025 với doanh thu thuần đạt 461 tỷ đồng, giảm 25% so với cùng kỳ năm trước. Dù kiểm soát tốt giá vốn và ghi nhận lãi gộp 48,6 tỷ đồng, nhưng chi phí lãi vay lên đến 163 tỷ đồng đã “ăn mòn” lợi nhuận của công ty. Kết quả, Pomina báo lỗ hơn 170 tỷ đồng trong quý, đẩy tổng lỗ lũy kế đến cuối quý II lên gần 2.868 tỷ đồng.

Tính đến ngày 30/6/2025, tổng tài sản của Pomina ở mức 9.498 tỷ đồng, giảm hơn 4% so với đầu năm. Trong đó, chi phí xây dựng cơ bản dở dang chiếm hơn 60% tài sản, với giá trị 5.724 tỷ đồng, chủ yếu liên quan dự án lò cao và lò EAF. Ngoài ra, công ty còn duy trì 388 tỷ đồng tiền và tương đương tiền, 754 tỷ đồng các khoản phải thu ngắn hạn và 453 tỷ đồng hàng tồn kho.

Về nguồn vốn, Pomina đang gánh 9.502 tỷ đồng nợ phải trả, trong đó vay nợ ngắn hạn là 5.701 tỷ đồng và vay dài hạn khoảng 719 tỷ đồng. Khoản lỗ kéo dài đã đẩy doanh nghiệp vào tình trạng âm vốn chủ sở hữu hơn 4 tỷ đồng.

Pomina báo lỗ 13 quý liên tiếp

Cú trượt dài của hãng thép một thời

Pomina từng là thương hiệu thép hàng đầu Việt Nam với slogan “cốt lõi của sự sống”, cạnh tranh trực tiếp với Tập đoàn Hòa Phát (HoSE: HPG). Công ty chuyên về thép xây dựng, tập trung vào thị trường miền Nam với 3 nhà máy có tổng công suất 1,8 triệu tấn/năm.

Kết quả kinh doanh tích cực gần nhất của Pomina là vào năm 2021, khi ngành thép trải qua giai đoạn thuận lợi với nhiều doanh nghiệp cùng báo lãi. Tuy nhiên, đại dịch Covid-19 đã bắt đầu kéo doanh nghiệp vào chuỗi ngày khủng hoảng khi dự án lò cao tại Khu công nghiệp Phú Mỹ 1 (Bà Rịa – Vũng Tàu) bị chậm tiến độ, phát sinh nhiều chi phí.

Đến năm 2022, khi chưa kịp phục hồi, POM tiếp tục chịu tác động tiêu cực từ cuộc xung đột Nga-Ukraine, suy thoái kinh tế toàn cầu và chính sách “zero Covid” của Trung Quốc. Giá nguyên vật liệu tăng cao trong khi ngành bất động sản đóng băng khiến công ty phải cắt giảm sản lượng và bị bào mòn lợi nhuận, dẫn tới vốn lưu động âm.

Việc siết chặt tín dụng khiến Pomina buộc phải sử dụng vốn ngắn hạn để bù đắp vốn dài hạn, làm mất khả năng thanh toán nợ đúng hạn, khiến ngân hàng ngừng cấp tín dụng và doanh nghiệp phải ngừng sản xuất từ tháng 9/2022. Kể từ đó, Pomina liên tục báo lỗ trong 13 quý liên tiếp, với khoản lỗ lũy kế đến nay đã vượt 2.800 tỷ đồng.

Pomina nỗ lực tìm đường vực dậy

Bước ngoặt trên hành trình tái sinh

Trước áp lực tài chính lớn, Pomina đã lên kế hoạch tái cấu trúc với các đối tác trong và ngoài nước. Năm 2023, công ty dự định chuyển nhượng 51% cổ phần cho đối tác Nhật Bản Nansei Co., Ltd, nhưng thương vụ không thành do giới hạn sở hữu nước ngoài.

Sau đó, POM bắt đầu hợp tác với hệ sinh thái THACO của tỷ phú Trần Bá Dương. Qua báo cáo tài chính, Pomina ghi nhận khoản vay 300 tỷ đồng từ Công ty Đại Quang Minh (thành viên THACO), nhưng chưa thể thanh toán đúng hạn và được chuyển vào nợ ngắn hạn. Năm 2024, Pomina xin cổ đông cho phép chuyển nhượng một phần tài sản hợp tác với nhà đầu tư qua pháp nhân mới. Tuy nhiên, do THACO chưa đủ am hiểu về ngành luyện thép, đặc biệt là quy trình vận hành lò cao, kế hoạch hợp tác bị kéo dài và cuối cùng không thể triển khai.

Sau nhiều lần tìm kiếm đối tác, mới đây Pomina đã ký biên bản hợp tác với Tổng Công ty Thép Việt Nam (VNSteel, mã: TVN) để thành lập pháp nhân mới mang tên Pomina Phú Mỹ với vốn điều lệ dự kiến từ 2.700 – 2.800 tỷ đồng. Trong đó, Pomina sẽ góp 35% vốn, tương đương 900 – 1.000 tỷ đồng, bằng việc chuyển giao toàn bộ đất đai, nhà xưởng và dây chuyền thiết bị của hai nhà máy Pomina 1 và Pomina 3. Pháp nhân mới cũng dự kiến huy động thêm khoảng 4.000 tỷ đồng vay ngân hàng nhằm phục vụ hoạt động sản xuất kinh doanh.

Pomina kỳ vọng hợp tác với VNSteel – doanh nghiệp trực thuộc Tổng Công ty Đầu tư và Kinh doanh vốn Nhà nước (SCIC) – sẽ giúp rút ngắn thời gian ổn định sản xuất. Hai bên đang đàm phán các điều khoản chi tiết và dự kiến hoàn tất thủ tục thành lập Pomina Phú Mỹ trong quý I/2026. Sau đó, POM sẽ cung cấp báo cáo tài chính kiểm toán các năm 2023 – 2025 và tổ chức ĐHĐCĐ thường niên trong quý II/2026.