Ông Petri Deryng – người đứng đầu Pyn Elite Fund

Ông Petri Deryng, nhà điều hành Pyn Elite Fund, vừa gửi thư đến nhà đầu tư, chia sẻ góc nhìn tích cực về triển vọng thị trường chứng khoán Việt Nam với chủ đề “Strong Hold!” (tạm dịch: “Chắc tay nắm giữ!”). Đại diện quỹ Phần Lan cho biết, giá trị tài sản ròng (NAV) của Pyn Elite đã tăng 18% trong năm 2024, vượt mức tăng 12% của VN-Index.

Người đứng đầu quỹ ngoại này đặt kỳ vọng dài hạn đối với VN-Index ở mức 2.500 điểm, dựa trên tăng trưởng thu nhập đáng kể của các doanh nghiệp niêm yết trong vòng 2-3 năm tới. Theo ông, định giá thị trường chứng khoán Việt Nam ở mức P/E 16 lần hoàn toàn khả thi khi tăng trưởng thu nhập của doanh nghiệp tăng tốc. Dù vậy, trong năm 2024, chỉ số vẫn dao động trong vùng 1.200-1.300 điểm do tâm lý thị trường bị ảnh hưởng bởi một loạt yếu tố ngoại biên.

Pyn Elite nhận định tâm lý thị trường năm qua chịu ảnh hưởng tiêu cực từ việc đồng USD mạnh lên, rủi ro thuế tiềm tàng từ chính sách kinh tế bảo hộ của Tổng thống Mỹ Donald Trump và dòng vốn nước ngoài rút khỏi cổ phiếu Việt Nam. Điều này khiến nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào các rủi ro giảm giá thay vì kỳ vọng vào tiềm năng tăng trưởng.

Tuy nhiên, ông Petri Deryng tin rằng những lo ngại này sẽ giảm bớt vào năm 2025, khi P/E dự phóng của thị trường chứng khoán Việt Nam giảm xuống mức hấp dẫn 10,1 lần. Trọng tâm sẽ chuyển sang tăng trưởng thu nhập của các doanh nghiệp niêm yết và định giá tiềm năng của thị trường, mở ra cơ hội cho những nhà đầu tư nắm giữ dài hạn.

Pyn Elite cũng phân tích tác động từ chính sách kinh tế bảo hộ của ông Trump đối với Việt Nam. Dù có những lo ngại, xuất khẩu của Việt Nam sang Mỹ đã tăng 132% trong nhiệm kỳ đầu tiên của ông, cho thấy vị thế cạnh tranh của Việt Nam trên thị trường toàn cầu vẫn rất vững chắc. Quỹ không kỳ vọng nhiệm kỳ thứ hai của ông Trump sẽ làm suy yếu đáng kể năng lực xuất khẩu của Việt Nam.

Ông Petri Deryng tin rằng năm 2025 sẽ mang lại nhiều cơ hội tăng trưởng kinh tế đáng kể cho Việt Nam, kéo theo hiệu suất tích cực cho thị trường chứng khoán. Tuy nhiên, ông nhấn mạnh rằng việc tháo gỡ các rủi ro bên ngoài, chẳng hạn như dòng vốn ngoại và yếu tố chính sách toàn cầu, sẽ đóng vai trò quan trọng hơn trong việc cải thiện tâm lý thị trường so với các sự kiện trong nước.

Pyn Elite giữ vững niềm tin vào triển vọng dài hạn của thị trường chứng khoán Việt Nam, khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục “chắc tay nắm giữ” để tận dụng cơ hội khi các yếu tố hỗ trợ tăng trưởng dần rõ ràng hơn.