Ngày 19/6, Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ (SNB) tiếp tục giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản (0,25%), đưa lãi suất tham chiếu về 0%. Động thái này khớp với dự báo của thị trường.

“Áp lực lạm phát đã giảm so với quý trước. SNB sẽ tiếp tục theo dõi sát tình hình và điều chỉnh chính sách tiền tệ nếu cần thiết, nhằm bảo đảm giá cả ổn định trong trung hạn”, SNB giải thích trong thông cáo.

Trong khi nhiều quốc gia khác đang đối phó lạm phát, Thụy Sĩ lại đối mặt với giảm phát. Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 5 của nước này giảm 0,1% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lạm phát thấp không phải là điều hiếm gặp ở Thụy Sĩ. Quốc gia này thậm chí đã trải qua nhiều giai đoạn giảm phát trong gần 20 năm qua. Sức mạnh của đồng franc Thụy Sĩ là nguyên nhân chính. Đây là tiền tệ được coi là an toàn, có xu hướng tăng giá khi thị trường toàn cầu căng thẳng.

“Franc mạnh lên khiến giá hàng nhập khẩu giảm. Thụy Sĩ là một nền kinh tế nhỏ và mở. Hàng nhập khẩu chiếm tỷ trọng lớn trong rổ hàng hóa tính CPI”, Charlotte de Montpellier – nhà kinh tế học tại ING – nhận định.

Vài tháng qua, bất ổn kinh tế toàn cầu khiến franc Thụy Sĩ liên tục tăng giá. Xu hướng này được dự báo còn tiếp tục. SNB vì thế đang thực hiện các biện pháp nhằm ghìm đà tăng giá của nội tệ, như giữ lãi suất ở mức thấp so với các nước khác.

Tuy nhiên, sau quyết định trên, đồng franc chiều 19/6 vẫn tiếp tục tăng giá. Một CHF hiện đổi được 1,22 USD.

Quyết định của SNB còn làm dấy lên lo ngại Thụy Sĩ sẽ quay trở lại lãi suất âm. Ngày 18/6, Adrian Prettejohn – nhà kinh tế học tại Capital Economics dự báo lãi suất sẽ xuống -0,25% năm nay.

“SNB có thể tiếp tục giảm lãi suất sâu hơn nếu áp lực lạm phát không tăng trở lại. Mức thấp nhất có thể xuống là -0,75%. Đây là mức họ từng áp dụng trong thập niên 2010”, ông cho biết trên CNBC.

Giảm lãi suất sẽ làm đồng tiền yếu đi, khiến việc vay mượn rẻ hơn và khuyến khích đầu tư. Tuy nhiên, lãi suất âm cũng đi kèm nhiều rủi ro, như người gửi tiết kiệm không còn được hưởng tiền lãi và ngân hàng sẽ có lợi nhuận thấp hơn từ các khoản cho vay.

Về lâu dài, lãi suất âm có thể “bóp méo thị trường tài chính, thu hẹp biên lợi nhuận của ngân hàng, và làm dấy lên lo ngại về sự ổn định tài chính dài hạn”, Montpellier nói.

Hà Thu (theo Reuters, CNBC)