Sau cú tăng 3,3% trong tuần trước đó, tuần từ 19-23/5, chỉ số VN-Index tăng thêm 1,4% lên 1.314,5 điểm. Nhiều thông tin tốt đã đưa sàn chứng khoán quy mô 200 tỷ USD – Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HoSE) tăng mạnh, vượt qua nỗi lo “Sell in May”. Tuy nhiên, rủi ro còn ở phía trước.
Tín hiệu từ Mỹ và cú bứt phá của tỷ phú Phạm Nhật Vượng
Sau khi lùi về vùng hỗ trợ 1.290-1.300 điểm trong phiên thứ hai, chỉ số VN-Index đã có xu hướng phục hồi tích cực trong hai phiên giữa tuần.
Theo ông Đinh Quang Hinh, Trưởng Bộ phận Chiến lược thị trường, Khối Phân tích Chứng khoán VnDirect, đà phục hồi được dẫn dắt bởi tín hiệu tích cực trong đàm phán thương mại giữa Việt Nam và Mỹ.
Kết thúc vòng đàm phán thứ hai, Việt Nam và Hoa Kỳ đã đạt được một số tiến bộ tích cực, xác định các nhóm vấn đề đã đồng thuận và các nhóm vấn đề cần tiếp tục thảo luận để đi đến thống nhất trong thời gian tới. Hai bên cũng chỉ ra những nội dung cần tiếp tục đàm phán trong vòng đàm phán thứ ba, diễn ra đầu tháng 6.
Đồng thời, Tập đoàn The Trump Organization chính thức khởi công dự án 1,5 tỷ USD tại Hưng Yên. Những động thái này làm dấy lên kỳ vọng rằng Việt Nam có thể đạt được một thỏa thuận thương mại về thuế đối ứng có lợi hơn trong vòng 45 ngày tới.
Bên cạnh đó, thị trường còn được hỗ trợ bởi đà tăng của nhóm cổ phiếu họ Vingroup sau một loạt thông tin tích cực bao gồm: Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính yêu cầu các cơ quan liên quan nghiên cứu đề xuất xây dựng đường sắt tốc độ cao của Vinspeed; dự án cầu Tứ Liên chính thức được khởi công giúp cải thiện hạ tầng kết nối giữa dự án Vin Global Gate Cổ Loa với nội đô. Các doanh nghiệp họ Vin cũng công bố nhiều dự án đầu tư mới.
Trước đó, cổ phiếu VPL của CTCP Vinpearl lên sàn HoSE hôm 13/5, với 3 phiên tăng trần liên tiếp (trong đó có phiên chào sàn đầu tiên tăng 20%) và hiện ở vùng 100.000 đồng/cp, vốn hóa đạt hơn 176.600 tỷ đồng (khoảng 6,8 tỷ USD) lọt top 7 trên sàn HoSE.
Đà tăng chỉ hạ nhiệt trong hai phiên cuối tuần khi áp lực chốt lời quay trở lại tại vùng kháng cự 1.320-1.340 điểm. Chốt tuần, chỉ số VN-Index tăng tổng cộng 1,4% lên mức 1.314,5 điểm.
Dự báo tuần 26-30/5 và triển vọng năm 2025
Thị trường chứng khoán Việt Nam ghi nhận thêm một tuần tăng tích cực, nhưng dự báo sẽ đối mặt với áp lực chốt lời trong tuần 26-30/5, khi VN-Index tiếp cận vùng kháng cự mạnh.
Ông Đinh Quang Hinh cho rằng, vùng kháng cự 1.320-1.340 vẫn là thử thách lớn khi đây là vùng đỉnh từ đầu năm. Thị trường đang bước vào giai đoạn “vùng trống” thông tin hỗ trợ sau mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý I và đại hội cổ đông 2025.
Với vòng đàm phán thương mại Việt Nam – Mỹ diễn ra đầu tháng 6, VN-Index có thể đi ngang trong vùng 1.290-1.340 để hấp thụ lực cung chốt lời, chờ tín hiệu mới.
Sau một đợt tăng khá mạnh, các nhà đầu tư ngắn hạn có xu hướng thận trọng hơn, hạn chế giải ngân vào các mã đã tăng nóng, khiến dòng tiền có thể luân chuyển chậm lại.
Trong phiên giao dịch cuối tuần 23/5, dù đóng cửa trong sắc xanh nhưng biên độ tăng điểm không đáng kể, bên cạnh đó thanh khoản cũng suy giảm rõ rệt. Khối lượng khớp lệnh sụt giảm gần 43% so với phiên trước và thấp hơn 19,2% so với mức bình quân 20 phiên.
Theo Chứng khoán CSI, sự tăng điểm có biên độ mỏng với thanh khoản thấp cho thấy động lực tăng điểm không nhiều, cộng thêm VN-Index đang ở vùng đỉnh của năm 2025 nên khả năng bứt phá tiếp là khó có thể xảy ra. Áp lực chốt lời cũng gia tăng là điều khó tránh khỏi.
Theo CSI, VN-Index có thể cần thêm thời gian tích lũy hoặc điều chỉnh về vùng cân bằng để tích lũy động lượng cho một đợt tăng tiếp theo.
Xét trên biểu đồ tuần, xu hướng tăng điểm của VN-Index vẫn đang áp đảo với 3 tuần tăng liên tiếp. Tuy vậy, giới đầu tư đang chờ thêm tín hiệu bứt phá mạnh của VN-Index (vượt mức đỉnh 2025 – mốc 1.343 điểm với thanh khoản bùng nổ vượt mức bình quân 20 phiên) để xác nhận xu hướng lớn trước khi quay lại vị thế mua mới.
Trong trường hợp VN-Index điều chỉnh, mốc 1.250 điểm được đánh giá là ngưỡng hỗ trợ mạnh và an toàn cho vị thế mua ròng mới.
Về trung và dài hạn, chuyên gia VnDirect kỳ vọng các chính sách đột phá về thúc đẩy khu vực kinh tế tư nhân từ Nghị quyết 68 và Nghị quyết 198 mới được ban hành sẽ thúc đẩy cải cách sâu rộng, giúp cải thiện đáng kể môi trường kinh doanh tại Việt Nam. Đây sẽ là động lực lớn cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong trung và dài hạn.
