Chứng khoán MB (MBS) công bố báo cáo doanh nghiệp CTCP Đầu tư Nam Long (mã chứng khoán NLG) với luận điểm đầu tư ‘lùi một bước để tiến xa hơn’. Các chuyên gia đưa các tiêu chí về kết quả kinh doanh, hoạt động bán hàng và tiến độ các dự án ra để phân tích nhằm tìm kiếm cơ hội đầu tư.

Nam Long lãi lớn nửa đầu năm 2025

Về kết quả kinh doanh, 6 tháng đầu năm 2025, Nam Long đạt 2.063 tỷ đồng doanh thu, gấp 4,5 lần cùng kỳ năm ngoái. Nam Long cho biết, doanh thu tăng mạnh chủ yếu do bán nhà ở, biệt thự và căn hộ. Trong kỳ, doanh nghiệp đã bàn giao các sản phẩm tại dự án Akari City giai đoạn 2 và Nam Long Cần Thơ. Riêng doanh thu bán đất, nhà ở, căn hộ và biệt thự trong kỳ đạt hơn 1.900 tỷ đồng, chiếm trên 92% tổng doanh thu.

Lợi nhuận sau thuế đạt hơn 207 tỷ đồng, tăng 118% so với cùng kỳ năm ngoái.

Kết quả kinh doanh của Nam Long

Nhiều dự án đã sẵn sàng để mở bán

Theo MBS, doanh số ký bán quý II/2025 tăng 84%, và lũy kế 6 tháng đầu năm tăng 24% so với cùng kỳ chủ yếu nhờ bán phân khu Park Village tại dự án Southgate (71% tổng doanh số, đóng góp chính từ phân khu Park Village). Ngoài ra, doanh số ký bán cũng được đóng góp tích cực bởi các sản phẩm đất nền và EhomeS tại dự án Nam Long Cần Thơ.

Trong nửa đầu năm 2025, các dự án của Nam Long có nhiều tiến triển tích cực về mặt pháp lý cũng như tiến độ, có thể kể đến: Izumi City, Mizuki và Paragon Đại Phước. Đây là các điều kiện tiên quyết để doanh nghiệp triển khai mở bán các phân khu này trong giai đoạn cuối năm 2025 đến đầu năm 2026.

Trong năm 2025, thị trường bất động sản kỳ vọng hưởng lợi từ hạ tầng, đồng thời ghi nhận nhiều hỗ trợ tích cực về mặt pháp lý. Chuyên gia MBS cho rằng các dự án triển khai trong giai đoạn 2025-2026 của Nam Long sẽ được hưởng lợi khi hầu hết đã hoàn thành đóng tiền sử dụng đất và không bị ảnh hưởng bởi việc thay đổi bảng giá đất hoặc thay đổi quy định pháp lý liên quan.

Ngoài ra, đáng chú ý nhất là tỷ lệ hấp thụ ở mức tốt khi các dự án đều hướng tới nhu cầu ở thực.

Trong nửa cuối năm 2025, Nam Long dự kiến triển khai tập trung mở bán tại phân khu The Pearl – Southgate, Paragon Đại Phước, Izumi Canaria và phân khu CC5 Mizuki, đóng góp tích cực vào doanh số ký bán của doanh nghiệp. Trước đó, tháng 7/2025, Nam Long đã mở bán dự án An Zen Residence (Hải Phòng).

Tổng hợp nguồn MBS

NLG kỳ vọng đạt mức 45.600 đồng/cổ phiếu

Với những phân tích đó, MBS điều chỉnh dự báo lợi nhuận của Nam Long tăng thêm so với dự báo trước đó. Cụ thể, doanh thu năm 2025 ước đạt 5.020 tỷ đồng, tăng 30% so với cùng kỳ, và lợi nhuận sau thuế ước tính đạt 1.128 tỷ đồng.

Bước sang năm 2026, Nam Long được dự báo đạt khoảng 6.049 tỷ đồng doanh thu và 1.382 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Sử dụng phương pháp RNAV, MBS điều chỉnh giá mục tiêu cho cổ phiếu NLG lên 45.600 đồng/cổ phiếu. Tuy nhiên, do giá cổ phiếu đã tăng mạnh và phần lớn tiềm năng đã được phản ánh, nên chuyên gia MBS đưa khuyến nghị xuống TRUNG LẬP.