Công ty phần mềm và phân tích dữ liệu doanh nghiệp Strategy (trước đây là MicroStrategy) đang trở thành tâm điểm khi cổ phiếu của hãng này đã giảm hơn 55% so với mức đỉnh hồi tháng 11 năm ngoái.
Trong bối cảnh thị trường chứng khoán và tiền điện tử cùng suy yếu, nhiều nhà đầu tư lo ngại rằng kho Bitcoin của MicroStrategy có thể bị buộc phải bán ra.
Mô hình đầu tư của MicroStrategy
Theo phân tích từ The Kobeissi Letter, cổ phiếu MSTR đã giảm 55% so với mức đỉnh 5 năm là 473,83 USD. Là một công ty sử dụng cổ phiếu của mình để vay vốn đầu tư vào Bitcoin, việc giá cổ phiếu liên tục đi xuống đang gây ra quan ngại lớn.
Hiện tại, Strategy nắm giữ khoảng 499.096 Bitcoin, với tổng chi phí mua vào là 43,7 tỷ USD. Sau đợt huy động 2 tỷ USD từ phát hành trái phiếu đầu tháng này, công ty đã nâng mức giá trung bình mỗi Bitcoin lên 66.350 USD.
Với việc Bitcoin hiện đang giao dịch ở mức 89.445 USD, nếu giá giảm xuống dưới mức giá trung bình này, MicroStrategy có thể buộc phải bán bớt cổ phiếu để bù đắp khoản lỗ trong vị thế nợ của mình.
Tuy nhiên, Kobeissi nhận định kịch bản này khó xảy ra. Phân tích chỉ ra, mô hình kinh doanh của Strategy chủ yếu dựa vào việc vay vốn thông qua trái phiếu chuyển đổi với lãi suất 0%, mua Bitcoin để đẩy giá lên cao hơn, sau đó bán thêm cổ phiếu để tiếp tục mua Bitcoin.
Dù giá đồng tiền này có lúc giảm xuống 86.008 USD, tương đương mức giảm 8%, khả năng MicroStrategy tiếp tục sử dụng cổ phiếu của mình để vay vốn hiện đang bị hạn chế.
Lượng Bitcoin của MicroStrategy có nguy cơ bị thanh lý?
Theo phân tích của The Kobeissi Letter, để MicroStrategy phải bán Bitcoin, giá đồng tiền số này cần phải giảm xuống dưới 66.000 USD – và quan trọng hơn, duy trì dưới mức này trong một thời gian dài.
Kể từ tháng 8/2020, Michael Saylor – nhà sáng lập MicroStrategy – vẫn kiên định với chiến lược tích lũy Bitcoin, bất chấp nhiều đợt sụt giảm mạnh. Trong suốt thời gian đó, công ty chưa từng bán Bitcoin và vẫn duy trì được sự ổn định tài chính.
Hiện tại, MicroStrategy đang gánh khoản nợ 8,2 tỷ USD, trong khi số Bitcoin mà họ nắm giữ có giá trị khoảng 43,4 tỷ USD. Phần lớn các khoản trái phiếu chuyển đổi của công ty có thời hạn đáo hạn vào năm 2027, giúp họ có thêm thời gian để chờ Bitcoin phục hồi. Điều này giúp MicroStrategy tránh được rủi ro thanh lý trong ngắn hạn.
Dù một số chuyên gia, như Arthur Hayes – đồng sáng lập BitMEX, dự đoán giá Bitcoin có thể còn tiếp tục giảm, triển vọng dài hạn của đồng tiền số này vẫn khá tích cực.
Khác với những giai đoạn suy thoái trước đây, thị trường hiện tại đang được thúc đẩy bởi sự tham gia mạnh mẽ của các tổ chức lớn. Mới đây, Rezolve AI đã công bố kế hoạch đầu tư 1 tỷ USD vào Bitcoin, với cam kết ban đầu là 100 triệu USD.
Bên cạnh đó, nhiều quốc gia cũng đang có động thái tích trữ Bitcoin như một phần trong chiến lược dự trữ tài sản. Nhờ lực cầu ngày càng mạnh mẽ, nhiều chuyên gia dự báo Bitcoin có thể tiếp tục thiết lập mức đỉnh mới, vượt xa mốc hiện tại.
Theo Coingape
