Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã bất ngờ tung ra gói bơm tiền trị giá 1.000 tỷ nhân dân tệ (tương đương 139 tỷ USD) thông qua các hợp đồng repo đảo ngược kỳ hạn ba tháng vào ngày thứ Sáu (6/6), một động thái được cho là nhằm ứng phó sớm với tình trạng thiếu hụt thanh khoản theo mùa.
Động thái này diễn ra trong bối cảnh hệ thống tài chính Trung Quốc bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu căng thẳng, thể hiện qua chi phí vay mượn ngắn hạn của các ngân hàng và lợi suất trái phiếu chính phủ dài hạn đồng loạt tăng lên.
Tháng 6 vốn được xem là thời điểm “nhạy cảm” với hệ thống ngân hàng, do các tổ chức tài chính phải tích trữ thanh khoản để đáp ứng các yêu cầu giám sát.
Nỗi lo càng dâng cao khi thị trường bắt đầu lo ngại khả năng rút tiền gửi hàng loạt, nếu lãi suất tiết kiệm tiếp tục giảm sâu hơn.
“Việc PBOC công bố sớm kế hoạch repo đảo ngược với quy mô lớn như vậy cho thấy rõ ý đồ muốn trấn an thị trường về tình hình thanh khoản liên ngân hàng trước thời điểm giữa năm – nhất là khi tháng 6 chứng kiến lượng giấy chứng nhận tiền gửi (NCD) đáo hạn ở mức kỷ lục”, chuyên gia kinh tế trưởng phụ trách Trung Quốc của Crédit Agricole CIB tại Hồng Kông – bà Zhi Xiaojia – nhận định.
Bà Zhi đề cập đến công cụ tài chính phổ biến mà các ngân hàng Trung Quốc thường sử dụng để huy động vốn ngắn hạn – với tổng giá trị NCD đáo hạn trong tháng này lên tới 4.200 tỷ nhân dân tệ, mức cao nhất từ trước đến nay.
Đáng chú ý, hoạt động bơm thanh khoản của PBOC diễn ra ngay trước thời điểm tổ chức các phiên đấu giá trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 và 30 năm trong ngày thứ Sáu.
Cuối tháng trước, phiên phát hành trái phiếu chính phủ kỳ hạn 50 năm đã chứng kiến lợi suất tăng lần đầu tiên kể từ năm 2022, phản ánh mức độ giảm nhiệt của nhu cầu mua nợ chính phủ, giữa lúc chính sách hỗ trợ kinh tế được tăng cường và căng thẳng thương mại Mỹ – Trung hạ nhiệt.
Các hợp đồng repo đảo ngược kỳ hạn ba và sáu tháng – vốn được PBOC đưa vào từ tháng 10 năm ngoái – là công cụ chính sách bổ sung cho hệ thống hiện tại, bao gồm các khoản vay trung hạn kỳ hạn một năm (MLF) và nghiệp vụ thị trường mở truyền thống với kỳ hạn 7 ngày.
Theo ông Wang Qing – chuyên gia phân tích vĩ mô trưởng tại Golden Credit Rating – PBOC nhiều khả năng sẽ tiếp tục sử dụng hợp đồng repo đảo ngược hoặc các công cụ khác để duy trì thanh khoản dồi dào trong tháng 6. “Ưu tiên chính sách hiện nay của ngân hàng trung ương vẫn là khuyến khích các ngân hàng đẩy mạnh cho vay để hỗ trợ nền kinh tế thực và đảm bảo hoạt động phát hành nợ công diễn ra suôn sẻ”, ông Wang nói.
