Theo dữ liệu từ Clearing Corporation of India, tổng lượng nắm giữ trái phiếu theo cơ chế Mở Hoàn Toàn (Fully Accessible Route – FAR) của khối ngoại giảm xuống còn 2,95 nghìn tỷ rupee. Nguyên nhân chủ yếu đến từ tâm lý thận trọng trước bất ổn toàn cầu, đặc biệt sau tuyên bố áp thuế mới từ Mỹ vào ngày 2/4, khiến khẩu vị rủi ro suy giảm.

Đây là mức rút vốn lớn nhất kể từ tháng 6 năm ngoái, khi trái phiếu do Chính phủ Ấn Độ phát hành được đưa vào một chỉ số theo dõi thị trường trái phiếu của JPMorgan.

“Việc Ấn Độ gia nhập các chỉ số toàn cầu khiến biến động dòng vốn ngoại trở nên rõ rệt hơn,” ông Rajeev De Mello, Giám đốc danh mục vĩ mô toàn cầu tại Gama Asset Management SA, nhận định.

Dù vậy, giới phân tích cho rằng việc bán ra là nhằm chốt lời sau đợt tăng mạnh của thị trường trái phiếu và đồng rupee. Lợi suất trái phiếu không phòng hộ của Ấn Độ trong tháng trước đạt 2,13% – cao nhất trong hơn 5 năm.

“Trong bối cảnh tài sản rủi ro toàn cầu bị bán tháo mạnh đầu tháng 4, đây là phản ứng tự nhiên”, bà Yifei Ding – chuyên gia trái phiếu tại Invesco Hong Kong – bình luận. Một số nhà đầu tư cũng đang xoay vòng vốn sang thị trường chứng khoán Ấn Độ, vốn đang có triển vọng tích cực hơn nhờ nền tảng kinh tế vững và ít chịu ảnh hưởng từ thương mại toàn cầu.

Bất chấp dòng vốn rút ra, giới đầu tư tin rằng dòng tiền sẽ quay lại thị trường trái phiếu Ấn Độ trong thời gian tới, khi căng thẳng thương mại hạ nhiệt và lãi suất toàn cầu có xu hướng giảm. Trong tháng 4, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm của Ấn Độ đã giảm 23 điểm cơ bản, bất chấp biến động tại các thị trường khác, nhờ chính sách cắt giảm lãi suất và bơm thanh khoản quy mô lớn của Ngân hàng Trung ương nước này.

Ông Ashish Vaidya – Giám đốc khối kinh doanh tiền tệ tại DBS Bank – nhận định: “Dù căng thẳng với Pakistan khiến một số nhà đầu tư do dự, nhưng nếu tăng trưởng toàn cầu chậm lại do thuế quan, lãi suất có thể giảm mạnh, từ đó kích thích dòng vốn quay trở lại trái phiếu”.

Việc rút vốn xảy ra sau khi Ấn Độ đạt tỷ trọng 10% trong chỉ số JPMorgan vào tháng 3. Ngoài ra, trái phiếu FAR của nước này cũng đã được đưa vào chỉ số trái phiếu thị trường mới nổi của Bloomberg từ đầu năm nay.