Giá vàng giao ngay kết thúc phiên cuối tuần qua (ngày 3/1/2025) ở mức 2.641,52 USD/ounce, trong khi vàng kỳ hạn tháng 2/2025 giá 2.654,70 USD/ounce. So với một tuần trước đó, giá đã tăng 0,8%, bất chấp việc chỉ số Dollar index tuần qua tăng mạnh nhất kể từ giữa tháng 11/2024 do chương trình nghị sự của Tổng thống mới của nước Mỹ ủng hộ việc tăng thuế.

Ông Trump sẽ tuyên thệ nhậm chức vào ngày 20/1/2025. Các chính sách thuế quan và bảo hộ mà ông đề xuất dự kiến sẽ thúc đẩy lạm phát. Do đó, mặc dù có khả năng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ giảm tốc độ hạ lãi suất, nhưng lạm phát lại thúc đẩy việc mua vàng.

Triển vọng ngắn hạn của vàng rất khả quan bởi trong 29 năm qua, tháng 1 luôn chứng kiến giá tăng tốt nhất khi các nhà đầu tư và nhà phân bổ tài sản mở các vị thế mua mới và tiêu thụ đồ trang sức vàng trong mùa lễ hội cũng mạnh.

Về triển vọng năm 2025 của vàng cũng rất lạc quan.

Kết quả khảo sát thường niên của Kitco News cho thấy các nhà giao dịch bán lẻ có niềm tin mạnh mẽ vào khả năng giá vàng sẽ tăng, trong khi hầu hết các ngân hàng lớn và chuyên gia trong ngành cũng kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng mạnh vào năm 2025.

457 nhà đầu tư bán lẻ trên Phố Chính đã tham gia Khảo sát vàng thường niên của Kitco News, phần lớn trong số đó dự đoán giá vàng sẽ lập kỷ lục cao mới trong năm 2025 khi giao dịch ở mức trên 3.000 USD/ounce.

Cụ thể, 266 nhà giao dịch bán lẻ, chiếm 58%, kỳ vọng giá vàng sẽ giao dịch trên mức 3.000 USD/ounce trong năm 2025. 103 người khác (22%), dự đoán giá vàng sẽ giao dịch trong khoảng từ 2.800 đến 3.000 USD/ounce vào năm 2025, trong khi chỉ có 7%, hay 30 người tham gia khảo sát, dự đoán giá vàng sẽ đạt đỉnh ở đâu đó trong khoảng từ 2.600 đến 2.800 USD; 58 nhà giao dịch bán lẻ còn lại, chiếm 13% tổng số, cho rằng giá vàng sẽ giảm trở lại mức 2.400 đến 2.600 USD/ounce như đã từng thấy vào cuối mùa hè và đầu mùa thu năm 2024.

So với Main Street, các nhà phân tích Phố Wall, mặc dù lạc quan về vàng, nhưng có quan điểm thận trọng hơn một chút.

Dưới đây là dự đoán tiêu biểu của một số chuyên gia quốc tế:

Chantelle Schieven, Trưởng phòng Nghiên cứu tại Capitalight Research , cho biết vàng đang tiếp tục giữ vững vị thế của mình và đợt củng cố gần đây là đợt điều chỉnh lớn đầu tiên mà kim loại quý này chứng kiến trong một năm.

“Tôi hoàn toàn không lo ngại về sự biến động mà chúng ta đang chứng kiến”, “Tôi nghĩ rằng mỗi đợt giảm giá đều là lành mạnh cho thị trường”, bà Schieven cho biết.

Vào đầu năm 2024, Schieven là nhà phân tích lạc quan nhất trong số những người được Hiệp hội Thị trường Vàng thỏi London khảo sát (khảo sát thường niên về dự báo giá vàng trong vòng một năm). Khi đó, bà dự đoán vàng sẽ đạt 2.400 USD/ounce, trên thực tế giá đã vượt gần 400 USD so với con số dự đoán của bà. Và hiện tại, Schieven cho biết bà nghĩ rằng vàng vẫn còn nhiều dư địa để tăng.

“Tôi vẫn lạc quan về vàng trong năm 2025 như tôi đã từng lạc quan về năm 2024”, bà cho biết, nhưng cũng nói thêm rằng sự lạc quan của bà bao gồm cả sự kiên nhẫn, rằng vàng sẽ có những giai đoạn đi ngang hoặc giảm, và hiện tại vàng sẽ bước vào giai đoạn đi ngang, kéo dài khoảng vài tháng. Bà dự đoán giá vàng giao dịch trong khoảng từ 2.500 đến 2.700 USD trong nửa đầu năm 2024, nhưng sẽ tăng sau đó và vượt 3.000 USD/ounce vào nửa cuối năm 2025.

Cơ sở để bà dự đoán giá vàng sẽ tiếp tục tăng là tăng trưởng kinh tế chậm lại trong nửa cuối năm 2025 do chiến tranh thương mại toàn cầu và bất ổn địa chính trị. Bà cũng thấy lạm phát duy trì ở mức trên 3%.

Fawad Razaqzada, Nhà phân tích thị trường thuộc City Index , cho biết trong khi đồng USD mạnh lên, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ tăng, cổ phiếu cũng tăng giá và nhu cầu ở châu Á yếu là những yếu tố tác động tiêu cực đến giá vàng thì một số yếu tố khác vẫn hỗ trợ hành trình tăng giá của vàng, lên mức 3.000 USD/ounce vào năm 2025.

Theo ông Razaqzada, mối tương quan tích cực giữa vàng và tài sản rủi ro (cả 2 cùng tăng giá) trong thời gian gần đây làm phức tạp bức tranh về vàng trong tương lai.

Nhưng dù thị trường chứng khoán tăng hay giảm, Razaqzada tin rằng sức hấp dẫn dài hạn của vàng sẽ vẫn còn nguyên vẹn. “Lạm phát tiếp tục làm xói mòn sức mua các loại tiền tệ fiat, củng cố vị thế của vàng như một kho lưu trữ giá trị”, ông lưu ý. “Hơn nữa, căng thẳng địa chính trị – từ Trung Đông đến các cuộc chiến tranh thương mại tiềm tàng – có thể khơi dậy lại nhu cầu trú ẩn, tạo ra sự cân bằng với tâm lý ưa rủi ro của năm ngoái.”

Câu hỏi trong đầu của nhiều nhà đầu tư là liệu giá vàng có thể phá vỡ mức 3.000 trong bối cảnh này hay không. Razaqzada tin rằng điều đó là có thể.

Nicky Shiels, Trưởng phòng Nghiên cứu & Chiến lược Kim loại tại MKS PAMP, cho biết bà kỳ vọng vàng sẽ giao dịch trong phạm vi khá rộng từ 2.500 đến 3.200 USD/ounce, và số phận của kim loại quý này phần lớn do Cục Dự trữ Liên bang quyết định.

“Giá vàng ở mức 3.000 đô la trở lên hoặc 2.500 đô la – phụ thuộc vào việc Fed đang đi trước hay đi sau đường cong lạm phát do ông Trump tạo ra; chúng tôi kỳ vọng là sẽ đi sau, dẫn đến lãi suất thực tế giảm và đồng USD yếu đi vào nửa cuối năm 2025”, bà cho biết.

Chiến lược gia hàng hóa của ING, Ewa Manthey cho rằng bức tranh vĩ mô lạc quan kết hợp với rủi ro địa chính trị liên tục và hoạt động mua mạnh của các chính phủ sẽ đẩy giá vàng lên mức cao mới vào năm 2025.

“Câu hỏi chính đối với thị trường vàng hiện nay là tốc độ nới lỏng chính sách tiền tệ của Fed sau chiến thắng của Donald Trump trong cuộc bầu cử tổng thống Mỹ; tác động lạm phát sau các chính sách của Trump có thể dẫn đến việc Fed hạ lãi suất ít lần hơn so với dự kiến trước đây hay không?”, Manthey cho biết.

ING dự kiến nhu cầu vàng của ngân hàng trung ương sẽ vẫn mạnh trong năm 2025, điều này sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng ở mức cao kỷ lục.

Các nhà phân tích hàng hóa tại BMO Capital Markets dự đoán vàng sẽ vẫn là tài sản quan trọng trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư vào năm 2025 và lưu ý rằng khả năng xảy ra chiến tranh thương mại toàn cầu sẽ tiếp tục thúc đẩy sự bất ổn địa chính trị, tạo thêm động lực cho thị trường vàng.

BMO dự báo giá vàng trung bình khoảng 2.750 đô la một ounce vào năm 2025, tăng 3% so với ước tính trước đó. Trong báo cáo phân tích theo quý, các nhà phân tích kỳ vọng giá sẽ đạt đỉnh vào mùa hè, trung bình 2.850 đô la một ounce trong quý 3.

BlackRock, công ty quản lý tài sản lớn nhất thế giới , cho biết bối cảnh địa chính trị sẽ được đặc trưng bởi sự phân mảnh gia tăng trong năm 2025, điều này có khả năng đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa và hỗ trợ mua vàng.

Các chiến lược gia hàng hóa tại TD Securities cho rằng giá vàng có thể sẽ điều chỉnh trong ngắn hạn khi các nhà đầu tư giảm vị thế mua dài hạn, nhưng lạm phát dai dẳng và bất ổn địa chính trị sẽ đảm bảo rằng kim loại màu vàng này sẽ không bị bán tháo vào năm 2025.

Dự báo chi tiết của TD Securities cho thấy giá vàng giao ngay ở mức 2.675 USD/ounce trong quý đầu tiên của năm 2025 và đạt đỉnh ở mức 2.700 đô la trong quý 2, trước khi giảm xuống còn 2.625 đô la trong cả quý 3 và quý 4.

Tham khảo: Kitco News