Lợi nhuận công nghiệp Trung Quốc trong tháng 5/2025 đã giảm mạnh tới 9,1% so với cùng kỳ năm ngoái, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 10 năm ngoái, khi con số này sụt tới 10%.

Đây là dấu hiệu mới nhất cho thấy các biện pháp kích thích kinh tế của Bắc Kinh chưa mang lại hiệu quả đáng kể trong việc cải thiện lợi nhuận cho các doanh nghiệp nước này, theo CNBC.

Lợi nhuận công nghiệp là chỉ số quan trọng đánh giá sức khỏe tài chính của các nhà máy, mỏ khai thác và các công ty cung cấp tiện ích ở Trung Quốc. Tính chung trong 5 tháng đầu năm 2025, lợi nhuận tích lũy của các doanh nghiệp công nghiệp lớn đã giảm 1,1% so với cùng kỳ năm trước.

Tháng 9 năm ngoái, lợi nhuận công nghiệp từng giảm “sốc” tới 27,1% so với cùng kỳ, buộc Bắc Kinh phải đẩy mạnh các gói kích thích để ngăn chặn đà suy thoái của doanh nghiệp. Tuy nhiên, các biện pháp này đến nay vẫn chưa mang lại hiệu quả rõ rệt.

Theo Tổng cục Thống kê Trung Quốc, nguyên nhân chính dẫn đến sự sụt giảm mạnh trong tháng 5 là do nhu cầu nội địa chưa phục hồi đủ mạnh và giá các sản phẩm công nghiệp tiếp tục đi xuống.

Trong thời gian này, lợi nhuận ngành khai khoáng giảm đến 29%, trong khi ngành sản xuất và cung cấp tiện ích chỉ đạt mức tăng lợi nhuận nhẹ. Đáng chú ý, ngành sản xuất ô tô ghi nhận lợi nhuận giảm mạnh tới 11,9%.

Xét theo loại hình sở hữu, các doanh nghiệp nhà nước chứng kiến lợi nhuận giảm 7,4% trong 5 tháng đầu năm, trong khi lợi nhuận của các doanh nghiệp ngoài nhà nước giảm 1,5%. Các doanh nghiệp ngoại, tính cả vốn đầu tư từ Hồng Kông, Ma Cao và Đài Loan, đạt lợi nhuận tăng nhẹ ở mức 0,3%.

Dữ liệu này trái ngược với một số dấu hiệu phục hồi trong nền kinh tế gần đây, như doanh số bán lẻ tháng 5 tăng 6,4%, mức cao nhất từ cuối năm 2023 nhờ trợ cấp từ chính phủ. Tuy nhiên, sản lượng công nghiệp và đầu tư vào tài sản cố định vẫn thấp hơn kỳ vọng.

Các chuyên gia kinh tế cho rằng việc lợi nhuận công nghiệp lao dốc mạnh như hiện tại khó có thể thúc đẩy Bắc Kinh tăng cường thêm các biện pháp kích thích kinh tế.

Theo Tianchen Xu, chuyên gia kinh tế cấp cao từ Economist Intelligence Unit, các chỉ số kinh tế chung đang tốt, nên chính phủ có thể chưa vội can thiệp sâu hơn. Ông Xu nhận định rằng áp lực giảm lợi nhuận đã qua đỉnh điểm, chủ yếu do giá nguyên liệu toàn cầu giảm.

Robin Xing, nhà kinh tế trưởng tại Morgan Stanley, nhận định GDP của Trung Quốc trong nửa đầu năm có thể đạt khoảng 5,2%, vượt mục tiêu 5% của chính phủ. Điều này làm giảm nhu cầu cấp bách phải triển khai các biện pháp kích thích kinh tế mới.

Trong khi đó, Neo Wang từ Evercore ISI nhận định khả năng Bắc Kinh đưa ra thêm gói kích thích mới vào tháng 7 tới là không chắc chắn, đặc biệt khi tiêu dùng đã phục hồi mạnh trong tháng 5. Việc này còn phụ thuộc vào kết quả các cuộc đàm phán thương mại Mỹ – Trung diễn ra vào cuối tháng 7 và hướng đi của các mức thuế mới.

Dù gặp khó khăn tại thị trường Mỹ với xuất khẩu giảm mạnh tới 34,5% trong tháng 5, xuất khẩu chung của Trung Quốc vẫn tăng 4,8% nhờ đẩy mạnh sang Đông Nam Á và EU. Dẫu vậy, nhiều chuyên gia dự báo nửa cuối năm sẽ đầy thách thức, đặc biệt khi tác động từ thuế quan và áp lực giảm phát vẫn tồn tại.

Tham khảo CNBC