Vào thứ Sáu (11/4/2025), giá vàng giao ngay đã lập đỉnh mới, 3.245,48 USD/ounce, sau khi Trung Quốc thông báo mức thuế 125% đối với hàng hóa Mỹ, đẩy giá vàng tăng gần 2% chỉ trong một phiên và tăng hơn 6% trong một tuần.

Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ cắt giảm lãi suất cũng góp phần thúc đẩy giá vàng lập kỷ lục, với chỉ số giá sản xuất của Mỹ bất ngờ giảm 0,4% trong tháng 3/2025 so với tháng 2/2025, khiến các nhà giao dịch dự đoán Fed sẽ tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 6/2025 và sẽ cắt giảm tổng cộng khoảng 90 điểm cơ bản trong năm 2025.

Tuần trước, giới phân tích đã lạc quan cực độ về khả năng giá vàng sẽ tiếp tục tăng với lý do các nhà đầu tư đang đổ xô vào vàng do lo ngại lạm phát và rủi ro địa chính trị, và họ đã dự đoán đúng.

Tuần này, tâm lý lạc quan của các nhà phân tích vẫn được giữ vững. Kết quả khảo sát vàng mới nhất của Kitco News cho thấy các chuyên gia trong ngành tiếp tục lạc quan hơn bao giờ hết, trong khi các nhà giao dịch bán lẻ cũng trở nên lạc quan hơn về giá vàng khi mọi thứ khác xung quanh kim loại này đều suy yếu.

“Vàng ư? Sẽ lên tận mặt trăng,” Marc Chandler, giám đốc điều hành tại Bannockburn Global Forex cho biết. “Biến động trên thị trường và sự sụt giảm mạnh của đồng USD bù đắp cho lãi suất cao và đẩy vàng lên mức kỷ lục. Thật khó để nói về sức cản lúc này, mục tiêu tiếp theo có thể là 3.300 USD và sau đó một chút sẽ là 3.500 USD.”

“Tăng,” Adrian Day, chủ tịch của Adrian Day Asset Management cho biết. “Việc giá vàng giảm khỏi mức cao kỷ lục vào cuối phiên thứ Sáu, giống như tất cả các đợt thoái lui gần đây khác, đều diễn ra rất ngắn ngủi. Rõ ràng vàng đang có động lực, nhiều người vẫn đang nhắm đến việc mua vàng.”

Đồng quan điểm với ông Day, nhà giao dịch kim loại độc lập Tai Wong ở New York cho biết: “Việc giá vàng giảm nhẹ vào lúc này sẽ không gây ngạc nhiên, con đường phía trước vẫn là tăng vì CPI và PPI tạo cho Fed nhiều không gian hơn để cắt giảm lãi suất và sẽ duy trì áp lực giảm đối với đồng USD”.

“Sẽ tăng,” Darin Newsom, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Barchart.com cho biết. “Đây là kết luận hợp lý duy nhất xét đến tình hình địa chính trị hiện nay khi mọi thứ phụ thuộc vào những gì một người – một người – đăng lên phương tiện truyền thông xã hội vào bất kỳ ngày nào.”

“Tăng,” James Stanley, chiến lược gia thị trường cấp cao tại Forex.com cho biết. “Tôi không muốn thay đổi quan điểm này. Tôi đã duy trì quan điểm lạc quan trong các cuộc khảo sát của Kitco suốt một thời gian khá dài và tôi thấy không cần phải thay đổi điều đó vào thời điểm này”.

Nhìn chung các nhà phân tích và nhà giao dịch đều dự đoán giá vàng sẽ tăng trong tuần tới. C ác nhà phân tích của ngân hàng UBS cho biết chỉ khi xảy ra một số diễn biến nhất định mới có thể hạn chế đà tăng của vàng, bao gồm “giảm căng thẳng địa chính trị, quan hệ thương mại của Mỹ với các nước bớt căng thẳng hoặc bối cảnh tài chính và kinh tế vĩ mô của Mỹ cải thiện đáng kể “.

Daniel Pavilonis, nhà môi giới hàng hóa cấp cao tại RJO Futures, cho biết diễn biến tuần qua trên thị trường trái phiếu đã thúc đẩy vàng tăng giá, ít nhất là trong ngắn hạn. “Vàng đã tăng trước ‘Ngày giải phóng’, trước tất cả các mức thuế trả đũa”, ông cho biết. “Chúng tôi đã chứng kiến ​​một số biến động chỉ vì sự không chắc chắn”.

Ông Pavilonis cho rằng rủi ro chính đối với giá vàng là sự can thiệp của Fed vào thị trường trái phiếu, điều này có vẻ không có khả năng xảy ra vào thời điểm hiện tại. Ông cho biết “Đường cong lãi suất đã được Fed quản lý ở một mức độ nào đó”. “Kể từ khi Tổng thống Trump đắc cử, có vẻ như hiện tại mọi thứ đã trở nên khá dễ dàng và tôi nghĩ rằng Fed đang để lợi suất tăng lên. Lợi suất dài hạn chỉ là một dấu hiệu cho thấy thị trái phiếu dự báo lạm phát sẽ tăng mạnh – điều có lợi cho vàng”. “Tôi nghĩ vàng có thể tiếp tục tăng cao hơn nhiều nếu lạm phát dự kiến ​​sẽ cao hơn nhiều”.

Mặc dù lạc quan về vàng, song ông Pavilonis vẫn khuyên nhà đầu tư vẫn nên quan tâm đến những tài sản khác để phòng ngừa rủi ro, bởi dù là tài sản an toàn nhất thì vàng cũng vẫn là một tài sản có khả năng rủi ro.

“Chúng ta đang ở giai đoạn đầu của những thay đổi lớn”, ông nói. “Bạn đang thấy thuế quan thay đổi động lực thương mại và nếu các quốc gia lớn có thay đổi, thì sẽ có những thay đổi trên toàn cầu. Rõ ràng, đó là một trong những lý do tại sao vàng đang tăng giá ngay bây giờ, nhưng tôi cho rằng sẽ không tồi khi phòng ngừa sẽ có sự thay đổi sau 3 đến 4 tháng nữa. Tôi đã làm như vậy với thị trường chứng khoán kể từ năm ngoái, sau 3 hoặc 4 tháng, sau khi giảm 20%, chứng khoán đã tăng trở lại”. “Vàng cũng vậy”, ông nói. “Nếu vàng giảm 600 USD, nếu kim loại này giảm xuống còn 2.500 USD, 2.700 USD, hoặc ở đâu đó quanh mức đó, tôi chắc chắn rằng bạn sẽ thấy một số người mua vàng vào”.

Tuần này, 16 nhà phân tích Phố Wall đã tham gia Khảo sát của Kitco News, trong đó gần như toàn bộ dự báo giá sẽ tăng trong ngắn hạn. Cụ thể, 15 chuyên gia, hay 94%, dự kiến ​​giá vàng sẽ tiếp tục tăng trong tuần tới, trong khi không có chuyên gia nào dự đoán giá kim loại quý này sẽ giảm. Chỉ có 1 người, chiếm 6%, dự đoán giá vàng giữ nguyên ở mức cao hiện nay.

Trong khi đó, 275 nhà đầu tư bán lẻ tham gia khảo sát, với 189 người, hay 69%, dự đoán giá vàng sẽ tăng vào tuần tới, trong khi 50 người khác, hay 18%, dự đoán giá vàng sẽ giảm, và 36 nhà đầu tư còn lại, chiếm 13% tổng số, dự đoán giá có xu hướng đi ngang trong tuần tới.

Các ngân hàng trung ương một lần nữa trở thành tâm điểm chú ý của các nhà đầu tư vào tuần tới, khi họ chờ đợi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell phát biểu tại Câu lạc bộ Kinh tế Chicago vào thứ Tư (16/4), cùng ngày Ngân hàng Canada sẽ công bố quyết định chính sách tiền tệ của mình (các nhà phân tích dự kiến ​​BoC sẽ giữ nguyên lãi suất). Sau đó, vào thứ năm (17/4), Ngân hàng Trung ương Châu Âu dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất chủ chốt để tiếp tục hỗ trợ nền kinh tế của khu vực.

Các dữ liệu kinh tế khác vào tuần tới bao gồm Khảo sát của Empire State vef tình hình sản xuất của Mỹ vào thứ Ba (15/4) và số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần của Mỹ, số nhà khởi công và giấy phép xây dựng, và Khảo sát sản xuất của Philly Fed vào thứ Năm (17/4).

Tham khảo: Kitco News