Năm 2024, thị trường hàng hóa đã có những diễn biến trái ngược: Trong khi các nhà đầu tư tìm đến vàng như một biện pháp phòng ngừa lạm phát, các mặt hàng như quặng sắt lại giảm giá khi Trung Quốc, nhà tiêu thụ sắt lớn nhất, đối mặt với tăng trưởng yếu. Dự báo tình hình năm nay sẽ không có nhiều thay đổi.

“Nhìn chung, hàng hóa sẽ chịu áp lực trong năm 2025,” bà Sabrin Chowdhury, giám đốc phân tích hàng hóa của công ty nghiên cứu BMI, cho biết. Ngoài ra, đồng USD mạnh sẽ hạn chế nhu cầu đối với các hàng hóa có giá trị bằng đô la.

Tuy nhiên, các nhà đầu tư sẽ đặc biệt chú ý đến các biện pháp kích thích thêm từ Trung Quốc, hy vọng điều này sẽ thúc đẩy nhu cầu hàng hóa ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.

Dầu mỏ có thể giảm giá

Trong năm qua, giá dầu tô đã giảm mạnh do nhu cầu yếu từ Trung Quốc và tình trạng thừa cung. Trong năm 2025, giá dầu sẽ vẫn chịu áp lực.

Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA) trong tháng 11 đã đưa ra dự báo tiêu cực về thị trường dầu mỏ trong năm 2025, cho rằng nhu cầu dầu toàn cầu chỉ tăng dưới một triệu thùng mỗi ngày, so với mức tăng hai triệu thùng/ngày trong năm 2023.

Ngân hàng Commonwealth of Australia dự báo giá dầu Brent sẽ giảm xuống còn 70 USD/thùng trong năm nay do nguồn cung dầu tăng từ các quốc gia ngoài OPEC+, vượt xa mức tăng trưởng của nhu cầu dầu toàn cầu.

BMI cho biết, trong nửa đầu năm 2025, sẽ có sự dư cung do sản lượng dầu mới từ Mỹ, Canada, Guyana và Brazil bơm vào thị trường. Hơn nữa, nếu OPEC+ dừng thực hiện các kế hoạch giảm sản lượng tự nguyện, thặng dư cung sẽ càng làm tăng áp lực lên giá.

Giá khí đốt có thể tăng

Giá khí đốt tự nhiên toàn cầu đã tăng mạnh từ giữa tháng 12 năm 2024, chủ yếu do thời tiết lạnh và các yếu tố địa chính trị, theo các nhà phân tích từ Citi.

Việc Ukraine ngừng cho phép khí đốt Nga quá cảnh từ đầu 2025 đã tạo ra sự bất ổn lớn hơn trong thị trường khí đốt toàn cầu. Nếu đường ông chưa được mở lại, giá khí đốt có thể vẫn ở mức cao.

Thời tiết lạnh trong mùa đông còn lại ở Mỹ và châu Á cũng có thể giữ giá khí đốt ở mức cao, theo Citi.

Vàng vẫn có tiềm năng tăng

Giá vàng đã lập nhiều kỷ lục cao nhất trong năm 2024 và đà tăng này có thể tiếp tục trong năm 2025.

“Các nhà đầu tư rất lạc quan về vàng và bạc trong năm 2025 vì họ rất bi quan về tình hình địa chính trị và nợ công,” ông Adrian Ash, giám đốc nghiên cứu tại BullionVault, một công ty dịch vụ đầu tư vàng, cho biết. Ông nhấn mạnh vai trò của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro.

Các nhà phân tích của JPMorgan cũng dự báo giá vàng sẽ tiếp tục tăng, đặc biệt nếu các chính sách của Mỹ trở nên “rối loạn” hơn dưới dạng tăng thuế, căng thẳng thương mại gia tăng và nguy cơ đối với tăng trưởng kinh tế.

Vàng đã ghi nhận hiệu suất hàng năm tốt nhất trong hơn một thập kỷ qua vào năm 2024. Giá vàng tăng khoảng 26% trong năm qua, theo dữ liệu từ FactSet, nhờ vào việc mua vàng của các ngân hàng trung ương cũng như các nhà đầu tư bán lẻ.

Bạc và platinum có thể tăng giá

Giá bạc, “người em” của vàng, cũng có thể tăng, đặc biệt khi nhu cầu cho năng lượng mặt trời – nơi bạc được sử dụng trong sản xuất các tấm pin mặt trời – vẫn ổn định và nguồn cung bạc tiếp tục hạn chế. Platinum cũng tương tự.

Đồng và quặng sắt có thể giảm

Giá đồng, một kim loại quan trọng trong sản xuất xe điện và lưới điện, có thể giảm sau khi tăng mạnh lên mức cao kỷ lục trong năm 2024 nhờ vào xu hướng chuyển dịch năng lượng toàn cầu.

BMI cho biết: “Một sự suy giảm trong chuyển dịch năng lượng, đặc biệt là dưới tác động của các chính sách của chính quyền Tổng thống Donald Trump, có thể làm giảm bớt cảm hứng ‘xanh’ đã đẩy giá đồng lên trong năm 2024.”

Giá quặng sắt cũng có thể giảm do tình trạng cung dư thừa đến từ các chính sách của Trung Quốc và các yếu tố địa chính trị. Goldman Sachs dự báo giá quặng sắt sẽ giảm xuống 95 USD/tấn vào năm 2025.

Cacao và cà phê

Giá cacao và cà phê nổi bật trong nhóm hàng hóa mềm khi đạt mức cao kỷ lục vào năm 2024 do điều kiện thời tiết xấu và tình trạng cung thiếu hụt ở các khu vực sản xuất chủ chốt. Tuy nhiên, nhu cầu có thể giảm trong năm 2025.

“Vì những hàng hóa này hiện đang giao dịch ở mức cao hơn nhiều so với chi phí sản xuất, chúng tôi dự báo sản lượng sẽ tăng và nhu cầu sẽ giảm trong năm tới,” các nhà nghiên cứu từ Rabobank nhận định.

Tham khảo: CNBC